黄光裕的融资步骤与实业运作一环紧扣一环。在其崭新的“大国美”战略中，一个以服装零售为核心的“鹏润国际”商业网络浮出水面。
昨日有消息称，国美电器（0493.HK）主席黄光裕持有的鹏润投资集团宣布，与投资银行贝尔斯登旗下私募基金贝尔斯登商业银行签署谅解备忘录，双方各出资2.5亿美元，合组5亿美元的联合投资基金，进军内地零售业。
这是短短一个月内，市场传出的第二个黄光裕创立基金的消息。此前，黄光裕旗下的国美置业刚刚将与新加坡太平星集团合作，设立8亿美元的基金项目投资于内地房地产市场，并称该基金可能将国美集团储备的地产项目作为未来收购目标。
至此，黄光裕参与启动两个大型基金，共涉及金额13亿美元。
昨天，记者从一位接近鹏润集团高层的知情人士处获悉，房地产基金项目已经明确，但零售基金的具体操作模式尚不清晰。
根据昨天的消息，黄光裕与贝尔斯登银行已经通过类似新闻发布会的形式对外正式公布了基金的成立。贝尔斯登银行董事长兼首席执行官司James E.Cayne和贝尔斯登副董事长唐伟均表示：以贝尔斯登商业银行在投资方面的丰富经验、充沛资源，加上黄光裕的影响力，基金会在零售业市场上发挥作用。
黄光裕则表示，迅猛发展的中国经济和迅速增长的人均收入，正使得商业零售成为带动新一轮经济增长的引擎。零售业虽然在中国一线城市做得较为精细，但在二三线城市及农村市场还有更多空间。
黄光裕表示，基金成立的主要目的是选择国内有潜质的零售企业作为投资对象，同时为企业带来进入国际市场所需要的资金、管理经验和商场咨询。知情人士则称，从地产基金的模式上可以推测，基金服务于鹏润系融资需求的可能极大。
据了解，黄光裕与太平星合作的地产基金将主要用于收购国美旗下物业，资金多出自外资合作方，而外资可以通过包装资产上市或信托基金等方式实现退出。
昨天，记者致电北京鹏润集团总部，电话一直无人接听，鹏润集团主管地产的高层人士手机处于无法接听状态。知情人士称，黄光裕昨天下午正在2007年服装论坛上，很多高层也正忙于论坛事务。
昨天同步直播的2007年服装论坛消息称，黄光裕已经高调宣布5年后正式将一个全新的以服装为主的商业连锁销售网络“鹏润国际”带进有百万人口的众多中心城市，并逐步形成分销一条龙、渠道成门户的覆盖网。
实际上，黄光裕的时尚商业销售网络战略起源于一个一波三折的房地产项目———“国美商都”，2005年4月，当时正大举开拓地产业务的黄光裕以8.05亿元将北京市2005年度最大的招拍挂项目———科技总部新区核心商务区35.39万平方米的地块收入囊中。相关人士介绍称，该项目的地理位置和周边环境决定了项目不能采用传统的模式开发，黄光裕将这个物业定位为时尚服装销售物流中心，能否成功还需时间来检验。
选择中型零售企业投资
“根据双方的协议，除了家电零售业，新的投资基金将涉及中国其他任何行业的零售业。”黄光裕表示，“包括对国有企业的投资。股东背景不是我最关心的，我最关心的是企业有没有投资价值。国有企业和民营企业不一样，但不管怎么说，我们都会采用同样的手段、同样的投资理念，来对企业进行评估。”
贝尔斯登商业银行首席执行官Gwyneth Ketterer表示，根据公司在美国投资的经验，公司的投资理念主要投资转型中的企业以及一些小的、得不到足够关注的企业，同时也会投资风险资金和一些新兴企业，尤其是一些有很好的理念却没有现金流的企业，使他们的营业额达到10亿美元，帮助他们更好地进入资本市场，通过进行私募股权的转让，帮助他们更好地成长和发展，使他们能够实现稳定的现金流。“因此，我们看中的企业，对其投资最低规模为2500万美元，最高为1亿美元。”Gwyneth Ket-terer说，“不管是国有企业还是上市公司，还是其他的公司，如果我们能够和非常成功的企业家一起，即使自己是一个小股东也会觉得很舒服。投资零售业比投资房地产业的利润回报更大。”
“就规模而言，这是贝尔斯登历史上最大的一次直接投资。”贝尔斯登副董事长唐伟表示，中国已经不是世界加工厂，而是全球的消费者。合作双方将各派专业人员进入新公司，公司首先考虑在境外注册，然后再向中国申报办理进入中国投资的相关投资手续。
“目前我们已经有不少投资意向企业。”但是，对于具体企业名单，唐伟没有透露。
黄光裕：新基金和国美无任何关系
黄光裕表示，此次同贝尔斯登的合作主体是鹏润投资集团，同在香港上市的国美电器没有任何关系，所用资金也并非是所谓商业企业的“沉淀资金”。他说，此次双方共同成立的基金公司投资业务也独立于国美集团的业务范围，是另一个板块的业务，同国美集团没有任何关系。黄光裕还表示，此次投资同本月初鹏润地产同新加坡太平星集团共同成立的专门投资房产的基金也全无关系，“两者投资领域不同，业务上也互不相干”。
投资不谋求控股
此次成立私募基金投资零售业是贝尔斯登第一次在中国直接投资。贝尔斯登商业银行首席运营官凯特勒表示，选择鹏润作为合作伙伴看重的是鹏润在中国零售业的品牌、经验和号召力，基金将会为中小型的零售企业发展成为全国性的大型企业提供资金和经验，并从中获取利润。
她还称，在被投资的公司中基金公司并不会坚持谋求控股地位，“我们最关心的是有没有投资的价值，只要具有投资价值，很多时候做个小股东也很舒服。”她说。
贝尔斯登副董事长唐伟表示，中国目前已从制造大国转变成了全球性的消费大国，零售业已经成为中国新一轮经济增长的引擎，但是从目前的情况来看，中国的零售业还都是区域性和地方性的，未形成大的连锁集团，这给私募基金提供了商业机会。他表示，此次双方总共5亿美元的投资基金将只投向零售业，这也是双方初次合作投入的资金。如果双方合作良好，未来还有可能扩大投资金额和投资领域。
贝尔斯登主动相邀
“是他要招我的。”谈到双方联合的经过，黄光裕指着身旁的唐伟笑着说。
“我们很关注在投资者合作方面的发展潜力，我们投资基金基本上是做零售方面的，而且是做得最好的。”唐伟表示，“黄光裕本人在中国零售业的影响和成就，国内国外都看得到，他在创立国美的过程当中积累了丰富的经验。国美收入达到了30亿美元，有800多家连锁店，最近又收购了永乐电器，这是一个非常有影响力的家电企业。对于此次合作，双方经常交流，大概用了两年的时间最终结缘。”
通过此次联手，贝尔斯登首次介入中国零售业务，且在这个领域只与鹏润合作。此前，贝尔斯登在中国的业务主要集中在上市、并购、债券等业务。
有人问及将来在零售业是否会克隆国美的模式时，黄光裕表示，鹏润此次的投资资金与上市公司国美电器无任何关系。是否复制国美模式，只能说“我期待这种机会”。
中国商业联合会专家曹立生认为，国美与贝尔斯登的合作，创造了外资进入中国零售业的一种新模式，这预示着我国零售业开始步入整合期，收购兼并中国企业将成为外资进入中国零售业的重要方式。
曹立生介绍，2005年，中国零售业百强销售额仅占社会消费品零售总额的10%。中国零售业目前市场集中度低，企业面临的最大问题是流动资金短缺、专业人才相对匮乏，但我国消费品零售额去年达到7.6万亿元，增速达到13.7%，市场规模较大，这将给鹏润与贝尔斯登创造良好的合作机会。
事件主角：鹏润投资&贝尔斯登
鹏润投资集团是投资性控股公司，由黄光裕担任董事会主席。旗下包括鹏润地产、鹏泰投资、中关村科技等，涉及地产开发、建筑施工、物业管理、制药、证券、资产管理和IT产业等众多领域。
贝尔斯登公司(BEARSTEARNS，纽交所交易代码为BSC)成立于1923年，总部位于纽约，是华尔街第6大投资银行。主要业务涉及机构股票和债券、投资银行业务、全球清算服务、资产管理等。
贝尔斯登商业银行成立于1997年，是贝尔斯登公司的私募股权分支机构。主要致力于投资私募股本，用于进行杠杆式收购和资本重组。贝尔斯登商业银行现在管理着近50亿美元的私募股权资本，是50多家投资组合公司的投资者。
