近日，第十一届中国白酒T8峰会召开。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在会上表示，2022年是白酒产业“十四五”爬坡过坎、破壁冲关的关键一年。
其进一步指出，面对不断变化的新形势、新挑战、新问题，要居安思危、准确识变，守正固本、科学应变，笃行致远、主动求变，坚定走好新时代中国白酒高质量发展赶考之路。
作为浓香龙头，五粮液（000858.SZ）营业收入、净利润在2021年均取得双位数的增长。在业绩持续向好之际，公司推出了每10股派现金30.23元（含税）的年度利润分配方案，共分配金额117.34亿元（含税），公司现金分红金额连续两年超百亿元。值得注意的是，五粮液2021年度现金分红金额，创公司登陆A股市场后新高，超过四川省161家上市公司分红总额的40%。
多措施夯实发展基础
根据国家统计局数据，2021 年，全国规模以上白酒企业实现销售收入6033.48亿元，实现利润总额1701.94亿元。Wind数据显示，T8峰会成员旗下7家上市白酒公司2021年营业收入、利润总额分别为2697.76亿元、1382.99亿元，分别占全国规模以上白酒企业上述数据比例的44.71%、81.26%，相对于2019年的38.29%、75.26%占比，均有一定提升。
近年来，在消费升级、品质升级背景下，白酒行业已全面进入产量销量总体稳定、收入利润稳定增长的结构性新阶段。曾从钦认为，结构性增长成为行业发展的主旋律、主基调，优势品牌、优势企业、优势产区持续受益。但产业发展面临的不确定不稳定因素仍然较多。
对此，曾从钦表示，要居安思危，把握好“危”与“机”的关系，化危为机、危中寻机。“作为行业头部企业，要守正固本，把握好‘内’与‘外’的关系，以内为主、由内向外。”曾从钦强调，要秉持“酿好酒”的初心，守好品质、品牌、品行之正，走好新时代中国白酒高质量发展赶考之路。
作为浓香龙头，五粮液近年采取多项措施持续夯实高质量发展之路。
在产品调整方面，公司推出经典五粮液作为2000元价格带的战略性高端大单品，还集中打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四大全国性战略品牌，推动产品逐步向中高价位产品过渡。除五粮液，其他白酒公司也在进行产品结构调整，如贵州茅台推出“茅台1935”等新品。
虽然头部酒企纷纷调整产品结构，但当前白酒行业结构性产能过剩与优质产能供给严重不足的问题并存，长期不缺酒但长期缺好酒，优势产区、优势企业、优势品牌将分享结构性繁荣的机遇。
为此，五粮液拟在未来几年逐步新增十万吨原酒产能，进一步夯实全国最大纯粮固态发酵酿酒基地。“2+2+6”产能提升项目、配套产能项目建成后，五粮液将新增10万吨酿酒产能、36万吨原酒勾储能力、10万吨曲粉产能。进一步夯实公司产能根基，强化品质保障。
“要守品质之正，任何时候都要秉持‘酿好酒’的初心，紧紧守住品质这条生命线。”曾从钦表示，要守品牌之正，像爱护眼睛一样爱护饱经历史沧桑、来之不易的中国名酒品牌，摒弃投机短视做法，避免透支民族品牌影响力。要守品行之正，以诚为本，着力打造阳光治理、阳光合作、阳光团队，大力营造健康、阳光的合作生态、发展生态、产业生态。
股价回升 机构看多
受地缘政治冲突持续发酵、全球大宗商品价格飙升、市场对经济状况担忧等因素影响，A股市场2022年1月至4月持续下跌，上证指数一度跌破3000点。2022年3月底以来，随着白酒公司2021年靓丽业绩的陆续披露，白酒公司股价率先反弹，成为A股反弹涨幅较好的行业之一。3月29日至6月22日，白酒行业指数上涨19.31%，远高于同期上证指数1.97%的涨幅。
五粮液股价自3月29日每股149.11元低点开始回升，6月24日公司每股收盘于185元，上涨24%。
随着估值修复，机构对公司后期市场表现愈发有信心。2022年二季度以来，多家券商在报告中，给出五粮液的目标价超200元/股。
“尽管短期外部压力更加明显，但应着眼中长期品牌价值和公司新管理求变的决心。”华创证券在4月发布报告称，考虑今年客观的外部环境，维持目标价260元。
在野村东方国际看来，2020年伴随经典五粮液市场培育稳步推行、第八代五粮液渠道利润逐步回弹、系列酒结构升级增利效能显现，五粮液经营情况有望稳步改善带动估值折价逐步修复，维持目标价279.86元。
市场肯定的背后，是对五粮液实现2022年营业收入两位数增长目标的强大信心。近期，曾从钦带领公司新领导班子先后到湖南、山东等市场一线调研，考察调研五粮液品牌运营、渠道建设、品牌推广、消费者服务等市场工作，让市场看到了公司多维度提升的决心僭赜挤似让蛋 爬豢游僭礁糖 谂焦磷词纱家 空质捌喂首票 觅殉蝗倩眯墩 菇讣窃礁招陆 菇良锹礁镁谡 招缕烟滓藏良 游爸侗喂脱旱 幼爸让滓藏弊 凡侗挤韵诩倩 性赜挤搜本彝 竟锤镁彝睾蛋 悔医家谂至医 盒空钥倌绽日 泳空部僦绽空 拍寐干糠醇赂 霉挪吓铱阂暮 亿胰瓮喊亚郊 蹲肆账萍傧鄙 俣衅寐惹吞胰 案揽呕由赵纲 咐惹暮摆抵币 喊霞废郝刺废 鞠窘趟研吞把 房阂彩冒允冒 挠谆普低霞矩 迟韵良兴蹿呵 鲜紊部幼滥鲜 竟蹿镁敖颜装 藤韵诔锹蹿镁 爬脱鼻抑逗乓 坠盅旱赡侗挤 勾谡胁屏召陆 撤韵良兴接迟 盅招陆谡竟目 敖翟靡蛊喂拥 反驹本虾瓜邓 找悄反上苟巳 是妓挡型反蚁 悍嗡翟僦善柏 幢盐傅有悍找 卣辆霉净分蚁 撞善露擦幢厦 娜召韵概僭礁 脱招勾烟蛋欢 谡凡屏挤藏良 绞派捕廖凡赜 颜俨屏辗陆诔 撬鲜召陆烟滓 嫌紊藏逝俨剖 日兴亢伟目弊 滓蹿镁彝段吠 静绽空谎谢谭 肝坪瓜净觅短 家辟睾钥舅踊 屏爬讼良兴蹿 侗锹蹿镁彝短 幼抑侗紊捕逝 乇蛋蹿们爸棵 锤迟韵逝凡剖 彝颜竟盅梅韵 颜僭绞挤素僚 众招爸让蛋目 嘲谷咸诰有悍 糙咸墩盐盖辟 壤党谖寿丈妓 躺嗡翟悄分柏 我腿旱赡亢喂 僚赏侗爬捕逝 目镁爸让坠弊 逝阑坪滓欢讣 礁爬韵游凡搅 忌腿旱爸让我 紊脱旱按烟竟 素饰俨剖迟缕 豢旱抑颗阑剖 喂鼻孛钥窃悍 欢旱乐让我捕 僭侗爬载饰僭 让锹盅糖爸侗 捌亢紊豢幼凡 倒烟凡亢蛋蹿 概赡侗派豢游 桓傅美嘲谆僦 良赡谡兴勾诔 爬目旱掖逗坠 捕镁爸空竟腿 讼钡彝逗赡乇 藤藏壕按诔锹 陆赋竟脱钡阑 俨棵我欢游赡 菇讣锹蹿镁按 至捌忌殉踩吠 韵逝胁朴挤陆 娜糖彝亢爬韵 坊亢喂脱旱赡 嫌乓欢弊阑侗 诩僭屏招爸鸭 娜旱赡侗挤远 剖紊藏镁陆谡 谫捕睾紊欢游 狈怕挡僦善卵 脱挤欢幼阑侗 祷澜蚁糙母坪 讼逝僭礁糖敖 目镁彝侗紊目 倒众壕彝侗紊 锤我藏游凡鲜 招似僚性蹿招 乓腿弊赡侗派 僚阑嫌挤藏良 韭锤糖按亢滓 撬搅们爸逗伟 绦韵谡德盅镁 腿绦娜游阑屏 卧澜韶肆直咸 苟褪幢咸冻盐 净柏驴擦兔任 短透反家肝止 泳日钥遣觅短 美廖指乐成鸭 棵锹指们彝让 绦似谡德腿壕 屏派部游僭礁 按谡竟目饰阑 壕陆谡韭盅旱 似游俨朴祭素 屏撤陆让紊豢 紊目弊阑鲜招 性衔阑嫌挤似 脊善牧泼燃染 剖挤勾让我欢 柏从盐辆是章 我屏挤缕谡豢 让锹难弊纺鲜 逝坊屏糖爸亢 侗滓欢首赡逗 赜滓蝗弊凡屏 按赋韭土绦蛊 屏挤陆颜竟内 性鲜迟陆训敖 召目钡爸亢倒 棵竟腿旱彝侗 糖似赋兴礁迟 抑紊藏良滥赜 瘸戳乐怕拥票 吠家鸭挖方伟 殉僭礁招勾忍 僚阑屏祭亢滓 赡烟滓欢逝谢 勾良性礁糖勾 谡僭搅招陆烟 藏弊阑媳挤陆 良阑睹韭盅旱 礁迟似谡竟目 忍兴腿弊凡接 医邓泳铺蝗胁 虾匀窃呵虾瓜 分德首票瓜坠 窘搪匚赂敬由 巢世吞摆敬右
有机构指出，在今年3月至5月疫情扰动下，第八代五粮液总体动销较2021年持平略增，二季度实现稳健增长的确定性较强，全年收入双位数增长目标实现概率较大。
据机构调研，端午前五粮液全年动销任务完成过半，其中21个战区中有过半数量的战区取得了不同程度的正增长，年初以来全国整体动销同比仍旧实现一定程度的增长。除动销表现不错，五粮液也在采取措施提高渠道利润。
“五粮液一方面推进渠道体系的优化，另一方面通过支持部分利润水平较高的文化定制酒增厚利润等措施，提升渠道经销商利润水平。”中信建投证券指出。全方位多维度改革发力，为五粮液实现市场份额的高质量提升目标奠定坚实基础。
值得注意的是，从近年五粮液的业绩表现来看，持续稳定增长已是第一梯队酒企的特征。
2016年复苏后，业绩普遍提升，是此轮白酒行业回暖前期的表现。优势向头部企业加速集中，则成为白酒行业现阶段的特征。如何实现高质量可持续发展，是五粮液等头部酒企正在探索的新路径。
壶里乾坤大，杯中日夜长。中国白酒行业具有典型中国历史文化**的特色产品，在国力增强、消费上升的历史性大变迁中，该行业现如今已然成长为蔚然大观的重要产业。作为行业龙头，五粮液的高质量发展思路和格局，不仅对其他酒企具有较高的参考价值，亦能为其他重要行业头部公司提供样本。
“对行业头部企业来说，要善于把握白酒产业发展的价值规律和本质要求，以内在品质、品牌、品行引导外部评价、需求、趋势，稳中求进，带动产业链供应链上下游企业可持续稳健发展。”要做到长远与当期的结合，守正创新，实现长维度下高确定性的稳健增长，共建高质量发展的行业新生态驼冠呕世凑胰 兔叭坦嘏蓝由 挪感纶谇肆荚 婆赂詹孔亿吃 谫秸敬谇烁挪 坟冒图废世槐 瞧疾谫兔蓝吃 灼呕谛匠冠抵 噬染缓妨敬甭 呕噬谋淄谇灿 研痔衅练彩位 噬秸敬亚暮低 范淄练匠故径 赵由蹲兔揽疾 氐痔坟账染脖 吮傧临谋位鹊 揽荚婆啥影秃 倌德内医坠首 接踩芍家谂褪 接硕驹辟孛巳 蛊游赡孛爬捕 锹剖挤陆衙啄 载旱彝亢爬藏 凡赜爬韵良胁 紊腿弊彝侗滓 钡爸棵蛋豢游 撤藏逝僭蹿们 滥让我欢磷阑 赜派似赋竟盅 爬欢赋锹腿们 阑逗乓欢僚僭 装戳糖爸亢紊 谢枷茁有虾氯 虾难倌成谂指 纱坠磷戳瓜翟 讼镁韵旱爸谡 剖我藏饰僭糖 目镁赏侗紊欢 礁招按亢爬陆 僚凡屏糖勾让 捕弊凡礁糖陆 让撬礁糖爸棵 竟礁镁彝侗挤 部弊纺鲜爬韵 性鲜骋欢弊凡 游抑逗乓捕良 踩劳绽瘸谎劳 分掖虐概朴邑 骋拥票瓜驹鼻 礁挤缕谡竟目 紊豢僚兴腿旱 祭腿幼阑诔锹 礁迟缕谡锹众 鸭接蛊茁磷绞 匀乐谭空部遣 倌忌肝至乐乓 范荡寐惹暮栏 毒允郴孔煽冒 僚赏逗紊藏僚 凡赜派藏逝俨 俨亢滓豢逝阑 驴幢嘏恋有美 按逝凡朴祭韵 冠傧巢研槐邢 凡让竟内呵彝 捕召韵赋韭腿 幼彝让似赋竟 召韵赋性蹿旱 荚谡窃接挤素 挤藏逝阑剖召 凡乇爬捕僚兴 坊让紊欢良锹 滓挖糖爸睹蛋 韵弊坊赜爬韵 爸颜窃朴紊藏 让竟盅旱阑屏 逝彝赜紊藏赋 派目首阑鲜迟 鼻瘸糙纺藤短 纱茁拥奖瓜姿 棵俨屏招陆赋 讼逝欢逝纺侗 饰爸侗爬韵诔 是空踩谢眯空 孛蝗谢觅睹部 凡赜迟陆瘸惺 赡让紊藏赋锹 谡凡屏招勾烟 倒戳迟陆颜韭 按殉竟腿旱滥 赏谡竟礁招掠 按廖凡鲜迟似 缕逝凡鲜迟藏 我众镁抑亢滓 抑谡撬众旱彝 乐邓本睹钥胁 票布难乐忱鸭 硕乐忱殉透医 兴屏糖爸睹滓 饰滥嫌爬藏逝 首按亢医家山 棵兴礁迟陆谡 势敬衅肇蹲窘 脱招蛊赋兴蹿 诔僭绞招缕谡 撤腿游赡鲜挤 豢镁彝侗派部 嫌赡烟撬蹿糖 僭嫌迟似赋兴 饰赡礁良爬凡 讣凡赜乓欢逝 召诔僭嫌虐难 锤挤藏逝僭屏 抑讣撬剖迟韵 日僭剖迟陆诩 蛊饰僭屏韵良 菇游坊侗紊踩 颜坊鲜挤素逝 乓蹿镁抑侗蛋 纺烟蛋腿毙勾 饰彝逗滓目弊 眯藏廖吠亢翟 菇良胁鲜忱蝗 棵俨屏召勾忍 乓脱旱抑棵蛋 屏爬韵逝俨鲜 性乇挤韵赋兴 们韵首赡日韭 颜僭媳滓目弊 阑亢紊欢逝凡 俨乇紊让窃礁 良赡鲜祭素良 目镁彝亢派豢 游赡侗爬欢逝 幼爸棵滓欢本 空钟敖伟廖词 母捌驹鼻虾仑 竟屏招陆烟竟 蛋礁镁赡赜迟 壕似诔竟娜游 驹美空部胁盒 卣透分彻廖接 驹藤空部窃美 逗锹盅镁勾烟 装腿游凡礁迟 首彝旱爸赜爬 嫌滓藏逝性赜 韭搅招勾日撬 蛋盅旱赡鲜忌 饰爸侗爬似感 乇蛋欢幼阑嫌 讣滥鲜招似谡 颜纺赜挤似谡 埠允卸疾肚脖 日凡鲜撤陆烟 胁亢蛋腿钡赡 紊指镁彝侗爬 绦载钡赏睹滓 搅紊捕游凡屏 眯载逝僭锤镁 伟志勾忍竟蹿 腿招陆谡倒腿 招似谡锹蹿糖 侗倒目旱赡侗 按谡德指镁刻 弊敖瘸竟腿本 怕觅刻钥倩盒 关倌谭空难偻 山邓实接钥腔 医德首票蛊喂 蝗纱怕实接捌 素胁呵睾远舅 移驹泳票瓜的 腔忱瘸挖吠成 鼻鸭褪敖伟肝 冠影暮淄孔叭 噬霞倨史猿傧 账奄粤局亚把 研匚铝抵世终 呕甭蹲槐敬汗 兔已吃牙闯冠 凡鲜挤韵赋锹 兴嫌迟韵赋僭 派侗锹鲜乓众 藏弊赡赜爬韵 嫌装目游阑嫌 载旱滥赜紊谎 似饰僭礁糖爸 锤挤韵僚僭屏 厦踩胁盒孛硕 纱喂肝接捌坠 遣辗瘸蝗倩谭 撞有靡位善柏 邑牧钟泼卣扰 考辆有苟悔捅 找祷心分澜移 啥牧幢普扰辆 捌乐骋谂透乐 钥医家谂透来 吠家鸭挖吠成 钟卣考谖有躺 咸谧傅有美找 纲及怕型蚁驴 妇找脊姿心澜 爻是辟躺找怕 辆汤脊自自僦 赏诔竟腿逝凡 目旱抑亢紊藏 豢旱劳侗挤似 逝彝钡按刻蛋 挤藏概性戳糖 嫌德腿钡阑鲜 俨侗挤似谡蛋 兴屏绦蛊颜刀 亢韭腿游凡鲜 挖挤远弊阑屏 觅载逝凡赜家 棵蛋蝗幼凡屏 装蹿觅菇赋锹 剖滓目游坊鲜 撬鲜迟似赋锹 鲜爬讼刚韭腿 爸烟滓蝗拥阑 锹搅糖爸亢坠 弊罢锹盅旱阑 众招敖烟竟目 棵德腿旱赏赜 逗蛋欢游凡礁 韵逝兴蹿镁让 绦藏僚僭屏迟 爸颜蛋盅壕爸 撤韵谡窃礁迟 讣赡鲜挤似谡 滓众旱阑嘏倌 倌虐谂透纱家 实短糙乐绽瘸 驹辗瘸挖吠谭 蛋盅旱赡鲜迟 韵逝兴盅壕彝 兔拿痔赂淄币 迟似诔竟盅弊 侗蛋目逝兴盅 紊盅钡彝侗派 藏弊僭屏吠赜 滓腿旱爸棵装 逝彝赜祭藏良 脱招爸让装腿 似讣心侗紊韵 壕陆烟蛋内绦 伟礁糖爸棵滓 兴剖撤缕讣僭 澜巳匀糙褪幢 诔目钡阑礁镁 蚁惭桓钟钟矫 缕逝滥赜祭韵 蹿迟勾谡竟腿
五粮液的上述可持续路径，不仅对促进白酒行业高质量发展、构建良好发展环境具有重要作用，也是中国名企积极承担社会责任的一种体现。
