2010年零售业上市公司年报解析3
汇银家电:规模至上
H股上市一年的汇银家电,日前交出了首份上市“成绩单”。
根据年报显示:汇银家电2010年净利润为9400万元人民币,较2009年增长仅为1.51%。与此同时,汇银家电在香港市场的股价亦是一路下探。
面对这份算不上好看的成绩单,业界在疑惑,2010年,汇银家电拿着资本市场的钱究竟干了什么?
根据该企业的年报数据,2010年,汇银家电在自营零售网点扩展下了不少功夫。截止2010年12月31日,汇银家电的自营店数目为53家,较去年同期增幅为96.29%,远超过其2010年初制定的增设16家自营店的目标。
而对于重点拓展的外埠区域——安徽省,2010年9月,汇银家电通过收购安徽幸福树电器公司,接手其位于安徽淮南的5家门店,再加上2010年新开的自营门店,目前汇银家电在安徽的门店达到13家。
如何在苏宁、国美这样的全国性家电连锁巨头发力三四线城市之际,守好自己的市场,并走出区域,是当下每一个区域家电连锁企业在深思的问题。
而汇银家电2010年如此大规模的开店正是将“宝”押在了规模效应上。毕竟就单点盈利能力而言,目前汇银家电并没有太大的优势。据年报测算,2010年汇银家电的净利润率为5.26%,还比不上苏宁2010年5.31%净利润率。
不过,汇银家电2010年10.69倍的总资本周转率,在整个家电连锁行业还是不错的,毕竟苏宁2010年的这个数值只有1.89,而且在总资本周转率上,苏宁做的最好的时候,也只是在2003年做到了10倍多点。
除了通过快速开店、积极并购来扩大企业规模,2010年,成功从资本市场融到钱的汇银家电也开始在品牌宣传推广上“砸钱”。根据年报显示,2010年汇银家电的销售及市场推广开支总额为9680万人民币,相较于2009年增加了89.06%。2011年初,汇银家电还以2.35亿元人民币的价格,投得其总部所在地——江苏省扬州市的一块地皮。据了解,这块地将作为汇银家电发展零售商业的综合项目,企业将在此开设旗舰零售店,以求提升“汇银”品牌的知名度及规模。为此,2011年4月8日,汇银家电联合其他三四级市场家电连锁企业,成立了江苏汇程网联网络技术有限公司,揭开了传统三四级市场优势企业进军家电三四级网购市场的序幕。
提高品牌知名度的压力也来自于其特许加盟店的发展缓慢,尽管2010年汇银家电4.5亿元人民币的特许经营店收入较之2009年上升约20.06%,占其总销售收入的25.12%,但2010年,汇银家电的特许经营店数为227家,同比增幅仅为3.18%,与自营门店数96.29%的增幅相去甚远。如何通过店铺形象、产品选择、专柜设计、宣传推广、服务升级等多方面着手,加快实现特许经营店与自营店的全面统一,是摆在汇银家电面前的一个难题。
加快扩张以求规模的汇银家电,2010年实现收入17.85亿元人民币,同比增加43.01%,相较于苏宁的29.51%收入增长率似乎有点成效。但值得注意的是,苏宁2010年的营业总收入为755.05亿人民币,基数太大在一定程度上影响了其在增长率上的表现。
汇银家电这般不惜成本的为了规模而扩张,会将这个上市之初业绩被普遍看好的区域家电连锁企业领向何方,目前还不得而知。