东方证券：王天一 2012-02-13 评级类别EPS预测成长性评级变动报告日昨收盘价:目标价:上涨空间:价值评级
| 无 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 11-12年 | 12-13年 |
| 无 | | | | 33.01% | 32.12% |
| | 22.7 | |
| 对应合理估值区间在 18.5-22.7 元之间。 |
研究结论
公司是国内政府、银行用户领域领先的 IT 综合服务提供商。2009-2011 年公
司营业收入复合增长 23.41%，净利润复合增长 39.02%，按业务模式划分，
系统集成、软件产品、技术服务分别占 2011 年营业收入的 67.96%、17.03%
和 15.01%。按细分产品划分，数据中心、IT 服务管理、银行影像分别占 2011
年营业收入的 63.52%、21.61%和 14.87%。
公司软件服务资质较为齐备，技术实力处于行业领先地位。作为高新技
术企业和双软认定企业，公司拥有信息安全服务资质(安全工程类一级)
证书、票据二维码防伪系统防伪技术评审证书、计算机信息系统集成企业
一级资质、建筑智能化工程设计与施工二级资质等多个资质。同时在数据
中心业务、银行影像业务、IT 服务管理业务掌握了一批核心技术并不断
继续研究开发，支撑了公司各项业务的发展。
