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楼主
在经济增速持续放缓，土地财政之后政府财政收入匮乏，国企效率低下，零售企业资产价值凸显的背景下，改革国有体制释放潜力迫在眉睫。
随着国企改革的逐步推行将从三个方面明显提振商贸零售行业：一是体制和机制上的制约将被解除，国企改革有利于现有资产的效率得到充分发挥；二是国企改革有利于打通一二级市场估值联系；三是国企改革有利于改变现有僵化的体制和机制制约，企业主动寻求并购整合和转型的契机。
首先，国企改革将提升企业经营效率。国有商业企业手握优质商业资产，但受到体制和机制的制约，自身效率难以发挥，国企改革在根本上解决体制和机制上的制约，充分发挥现有资产的效率。
从统计的国有商业企业和民营商业企业的经营效率看，总体上民营商业企业效率优于国有商业企业，尤其是主要民营商业企业经营效率大幅优于国有商业企业。
其次，国企改革打通一二级市场估值联系。国有控股制约了一二级市场估值联系，在一个理想化的资本市场，一级市场和二级市场估值能够互通，二级市场低估自然会引起一级市场资金流入，从而拉平一二级市场估值。
而国内大部分商业企业是国有控股企业，股权难以流动，民营企业更难以控股，即使引进战略投资者也很难推动企业进行体制和机制改革，从而形成了一二级市场估值割裂的现象，二级市场明显低估，而一级市场资金难以进入，国有控股就像一道水闸横在了一二级市场之间。
国企改革的实施，有利于国有股权的流动，从而可以建立起一二级市场的估值联系。
最后，国企改革有利于并购整合和业务转型。国有商业企业体制和机制僵化，员工积极性不足，常常安于现状。而在网购汹涌来临时，他们却束手无策，只能被动接受网购侵蚀。国企改革有利于改变现有僵化的体制和机制制约，充分发挥员工的积极性和创造性，在经济低迷，网购和商业地产冲击时，主动寻求并购整合和转型的契机。
国内商业企业市场集中度较低，前八名百货企业市场占有率不足15%，而美国、日本、韩国前4名集中度都在50%以上，并购整合有利于市场集中度的提升，并提升向上游品牌企业的溢价能力。同时，集中度的提升也有利于企业转变盈利模式，逐步实施自营。
总的看，受供给冲击、经济低迷及政府反腐力度持续深化等因素影响，零售行业2014年难有大的改善，预计全年收入增速在10%左右。
从盈利模式及机制角度考虑，短期难以向自营转变，但国企改革在一定程度上改善体制和机制的制约，短期有利于提升潜在国有资产盈利水平，中长期有利于行业并购整合及转型创新。
