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 主题:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖  
alan66

   
   
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万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  中国宁波网讯昨日,特意来宁波参加宁波万达广场开工仪式的大连万达集团董事长王健林在记者见面会上语出惊人:“商业地产要发展就不能卖,宁波万达广场建成后只租不卖。万达摩尔与天一广场摩尔的竞争将不可避免。”
宁波是第15站
所谓“订单模式”,就是开发商在开发商业地产项目之前,找到将租用该物业的经营商家,并与之签订一定期限的租约,然后开发商根据其具体需求和业态,专门为其开发修建商业项目。大连万达首创了订单商业地产模式并将这一模式带到了十几个城市,宁波是其第15站。
王健林告诉记者:“我们已经与15家跨国连锁企业有了长期合作,其中8家是全球500强。我们先租后建,建成90天就能收到租金,这就能保证我们的投资风险很小。但是运作两年多下来,发现前期的做法有不足之处。地产业的一大特点就是现金流不平衡,开盘的时候现金流很充足,但前期现金流很匮乏。以前我们为了平衡现金流采取销售一部分店铺的办法,但是后来发现卖出去的铺子管理起来很难。因为买铺子的人有七到八成是投资者,不是自用的,他们买了铺子再租出去,管理起来会有很多麻烦。”
万达广场只租不卖
王健林很肯定地告诉记者:“宁波万达广场只租不卖。以后我们的商业地产项目原则上也会只租不卖。因为经过这两年,我发现商业地产要真正地发展就不能销售,宁可发展得慢一点。这在宁波万达的规划设计上也可以看出来,以前有些项目考虑到要出售小铺子,所以一般把小铺子设计在比较好的地段。我们做了17年的住宅产品,以后我们会主要发展商业地产这一支柱产业,我设想到2010年我们会有50个购物中心,每年能有40亿到50亿的租金收入。”只租不售的商业地产模式势必增加现金流的压力。王健林表示除了租金收入、一些住宅产品的销售收入外,万达还在谋求海外上市,如得偿所愿,将使集团每年能获得较多的资金支持。
与天一广场竞争不可避免
当记者问及万达与天一广场相隔不远,两个商业广场会不会形成竞争时,王健林认为两者之间的竞争是不可避免的。“从位置上来说,我们要差一点,但是做商业地产不是光靠位置。我们定位在开小车来的白领、小老板以上的客户群,这些开车的客户不会为了三五公里的路就放弃来的念头。而且我们的服务半径不只是周边几个小区,按国际上通行的说法,15万平方米的购物中心的服务半径是周围10公里之内,覆盖人口50万左右。”王健林已经做好两年培育期的心理准备。他同时很有信心地对记者说:“我们了解过,鄞州区这几年住宅产品的开发量比较大,但入住率比较低,主要是因为商业配套没有。如果我们开业,相信对促进这一带的人气凝聚会很有效果。”
■相关链接
万达广场由国际购物中心、国际商务酒店、城市公寓三大功能板块构成,总占地面积21万平方米,总建筑面积47.5万平方米,投资20亿元。万达广场的建设将加速鄞州中心区地块的成熟和人口、资源聚集,并使之成为继天一商圈之后我市的又一商业中心。东南商报/记者周静

该帖于 2006-2-22 8:51:00 被修改过


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ALAN
2004-12-09 12:48
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frank1

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  哈哈,王健林居然也会认识到“商业地产要发展就不能卖”的道理,他不是说万达的商业地产就是做地产的吗?这应该是条大新闻啊,怎么没见行业内有什么动静?奇怪。难道是被封锁的消息?


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给我一个地球,我可以撬动好多杠杆...
2004-12-09 16:16
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Tank

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  这啊,就又走进另一个极端了。看我发表的贴子!

2005-01-18 02:06
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血滴子

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  呵呵呵。。。真是难得老王都能有这个觉悟哦。因为他奉行的一向都是资金的快速回笼来扩张公司的发展,希望以这样一种模式尽快霸占全国的商业地产市场,真是难得他现在能有这个觉悟,呵呵呵呵。。。不错不错。


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百世之师,思维其中!
2005-01-18 18:14
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alan66

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  ?

  “众多产权式商铺的失蹄,对投资者的信心造成了打击。从这个方面来说,新街口商铺确实面临着贬值的危机。”一位业内人士指出,“重建投资者对新街口商铺的信心是目前需要解决的问题。”

  目前,这个问题已经出现了解决的苗头。据了解,国内有64个大型购物中心项目是只租不售,一些开发商开始走“回头路”,即把曾经卖出去的商铺再回购回来。据预计,这类商铺今年全国将有15%被开发商回购。从中也可以看出,今后商业地产的开发将强调租赁手续,向只租不售的方向发展。

  万达集团的王健林最近也尖锐地指出产权式商铺的不可取之处,并称它可能是“阻碍商业地产良性发展的一个重要不利因素”。据悉,万达今年在其他城市的购物中心都将杜绝产权式商铺的存在。这种做法极大降低了投资者的风险,在某种程度上对投资者的信心是种重建。目前,南京“托乐嘉”、“未来城”也宣称将采用新的经营方式降低投资者风险。

  但是到目前为止,盘谷和莱迪仍旧未有复苏的新迹象。深圳时尚集团已经萌生退意,其董事长助理来宁“退婚”,并要求有关部门支付8000万元来弥补他们退出产生的损失。盘谷管理方仍在疲于与业主们打官司。

  


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ALAN
2005-01-21 12:44
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alan66

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  万达集团是中国目前惟一跨区域规模发展的商业地产开发企业,在这三年中我们有一些经验,也有不少教训。今天初步总结与大家一起研讨。商业地产开发关键把握六点:

一、 只租不售。

做商业地产,是长期投资,不是做住宅销售。这种性质决定需要较长的市场培育期,来获得长期稳定的现金流,不能搞短平快,不能简单以实现短期现金流平衡为目的。万达集团做了十五个购物中心,开业了十二个,其中有十一个项目进行了销售。这十一个销售项目当中,四个没问题,七个有问题。什么问题?我们购买店铺的业主80%是投资户,他们投资就是为了赚钱,靠租金赚钱。因为我们有订单地产的概念,有沃尔玛、百盛等主力店进驻,再来卖小店铺,比较吸引人,而且我们售价也比较高。我们替小业主招租之后,相当一部分租户经营时间不长,收不到回报,就跑掉了。我们认为,任何一个商业项目,都需要1-3年的市场培育期,任何一个商场不可能开业就火而且一直火下去,这是不可能的。而小租户没有培育市场的心态,生意不好就跑了,小业主又不愿头几年降低租金来培育市场。这样一来,业主收不到理想的租金就开始闹事,有的人跟我们打官司,有的业主打大标语,组织到公司里闹事,有的在网上乱说,还有的在媒体上登文章。因为我们销售物业时合同很明确,不搞返租,也不搞固定回报,在法律上我们不承担责任,我们可以不管。但万达,作为一个16年辛苦发展起来、目前中国惟一跨区域规模发展、把商业地产作为支柱产业的品牌企业,就不能不管。怎么办?我们就十分艰巨的和小业主谈回租,每年保证业主8%左右的投资回报率。再请主力店来经营。主力店可以经营十年,但他们不可能前几年按每年8%给租金,可能第六年、第八年才能达到这种回报率租金。中间差额怎么办?我们贴钱来弥补。目前有问题的购物中心,基本按照这个办法解决。最多的一个店,几年时间我们要补贴1.4亿元,最少的店也补贴上千万元。所以说商业地产销售商铺后遗症太大,它不能保证商业的整体性和有效经营,这是我们用巨大代价换来的教训。
  万达也有部分销售商铺的项目,比如南京、青岛,没出任何问题。我们分析,是地点和商圈的特殊原因。比如南京项目,位置在新街口,周边几十个大型店,两条步行街围绕,把这个项目托住了。这个特例的成功,不能作为规律认识。有人说:我们的公司小,也想做商业地产,对于这样实力不强的公司做商业地产业我想有三个办法。第一,卖其他的留商业。我们有这样的项目,宁波、上海项目,我们的项目位置非常好,就设计了几栋写字楼,可以卖掉。像北京,把后面的住宅、写字楼卖掉,把沿街的购物中心留住不买。如果你做商业地产现金流确实不够,可以考虑把住宅、公寓、写字楼卖出去也不要卖商业地产。第二,卖主力店。我了解国际上很多购物中心发展商,有的也销售。但无一例外,都是销售主力店,留下小店或步行街。卖主力店,稍微赚一点钱,赚回小店铺的面积。因为主力店的租金上升很慢,但小店铺租金上涨很快。第三,卖沿街店铺。如果你做的商业地产项目,没办法规划设计写字楼公寓,卖主力店又找不到买家。为平衡现金流,实在不行,可以卖一层沿街的店铺,但不能卖一层的内铺,这样以后的招商管理问题较少。但无论如何不能设计整个项目或者几层楼全做销售。这种全部或大部分销售的商业地产项目,不可能成功。
  做商业地产三年来的体会,重要的心得是只租不售或者以租为主。商业地产是住宅地产发展的高级阶段,我有一个比喻,住宅地产是小学生;商务地产,写字楼,度假村等,是中学生;商业地产是大学生。因为商业地产是多种学科的综合,对商业的要求远远大于对地产的要求,是十分复杂的复合地产。所以我认为,如果想做商业地产,最好先积累一定实力再做,即使第一次做,也要有一种稳定的心态,不是想掘第一桶金,不是想打一枪换一个地方。

董事长王健林在中国商业地产领袖年度高峰论坛上的演讲


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ALAN
2005-02-22 21:29
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浪子过客

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  不错,深有同感

2005-11-21 14:00
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浪子过客

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  不错,深有同感

2005-11-21 14:01
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leoo

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  你不卖有人卖
谁会到死硬托盘

2005-11-21 14:22
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alan66

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  王健林:将万达打造成本土REITs第一家
2005-11-24 09:57:33


  王健林信心满满地要成为国内REITs第一人,藉此实现其商业地产帝国的大梦





  “万达与麦格理合资的REITs(房地产信托投资基金)的招股文件刚刚获得香港联交所的批准,预计明年2月在香港上市。

  万达成为本土在海外上市的第一家REITs已经毫无悬念。”11月10日,万达集团董事长王健林在大连总部向《中国企业家》独家透露了这一消息。

  不难想见王健林此时的兴奋。2003 年开始的对房地产行业的宏观调控,给这家专注于商业地产的企业带来的打击,要远远甚于住宅产品开发商。“央行对开发商的要求是自有资金不得少35%,其实这是对住宅项目的要求。对于商业项目,则是全面封杀。”王健林实话实说,“万达2004年憋得够呛。差点没挺过来。”

  现在,通过与海外投行的合作,勒在万达脖子上的资金绳索已经迎刃而解。在上市之前,万达已经对合作伙伴澳大利亚著名投行麦格理银行(Macquarie Bank)进行了一轮定向私募,以旗下商业地产与麦格理合资成立房地产投资管理公司的形式,获得50亿元人民币。按照王健林的计划,万达现有的15个购物中心项目将被全部打包进入REITs,在香港联交所上市,获得80亿元人民币左右的募集资金。

  尽管如此,对于与澳大利亚著名投行麦格理银行的合作,王健林并不认为是简单的为了资金。“你有没有想过,万达以后有可能不做房地产开发了?”一直致力与成为中国的西部集团(澳洲著名商业地产企业)的万达,在REITs上市之后,会增添哪些新的可能?

  REITs诱惑

  2004年5月,王健林通过供职于毕马威会计师事务所的一个“四川老乡”,认识了一位来自澳大利亚的投资者。“到现在我都非常感谢那次碰面,这改变了万达的发展路径。”

  不过,当这位来自世界上REITs发展最成熟的国家之一的澳洲客谈到REITs这个概念的时候,王健林的第一反应是:“什么信托基金,拉倒吧。我从2004年年初就开始接触海外资金,见的是JP摩根、摩根斯坦利,都是顶尖的投行。”不过,一直以澳大利亚西部集团作为标杆的王健林知道西部集团也做REITs,于是接受了澳大利亚专家给自己和投资部做两个小时REITs讲解的建议。

  就是这两个小时,王健林彻底被REITs给迷住了。“为什么全世界的购物中心95%都是REITs持有,正是因为这种金融产品支持长期稳定收益的项目。”此时,国内的商业地产的发展并不顺畅。正如铜锣湾商业集团董事长陈智总结,“商业地产的开发商开始选择零售,发现物业分散会造成业态失控。打定主意自己持有经营,又劈头赶上了宏观调控资金匮乏。”打算“猛干一气”的万达如果不想停下脚步,就必须获得长期的资金支持。

  说2个小时就让王健林放弃了与JP摩根有关上市的初步协议也许过于简单了。另一个事实是,“比较过在香港上市的内地房地产公司后,我们发现,这些房地产公司股价并不理想,增发的机会更是少之又少,而且,虽说香港对增发频率不做限制,如果你每年都增发,股票价值稀释的太厉害,这支股票也注定被投资者唾弃。REITs则不同,只要保证物业有稳定的租金回报。每年都可以将新建成的购物中心打包放进REITs。保证了项目的稳定去向,给后续项目提供了源源不断的资金支撑。”王健林说。

  联手麦格理

  王健林开始寻找新的合作伙伴时,来自澳洲的麦格理银行已经在中国筹谋了10年之久。

  今年1月份,麦格理拆资9800万美元收购上海“新茂大厦”;7月,麦格理协同其他海外基金以38亿元收购杭州等9个城市的几处购物中心;9月,麦格理4亿元收购上海“城市酒店公寓”。近日,麦格理全球物业顾问公司首席执行官吉姆·奎利(James Quille)表示,“未来12个月内,麦格理将有6亿美元用于北京、上海两地的房地产项目投资。”

  以做REITs著称的麦格理银行目标明确,直指酒店、购物中心等收租物业,万达的项目当然也在麦格理的眼中。

  “那可不行。”王健林一开始就表明了自己的态度:不卖项目。“我们是要建立一个属于万达自己的融资平台,把项目卖了不成给别人打工了!”

  事实上,万达最终决定放弃JP摩根等海外投行,也正是出于对企业控制权的担忧。王健林提到了本刊2005年20期封面文章《基金收割中国》中的“南孚案例”:“我们选择麦格理就是因为他同意我们在合资公司中占51%的绝对控股地位。而且有非常详尽的附加条款保证麦格理不会在上市股权稀释后将万达卖给国外竞争对手。”

  另外,摩根、美林确实是最大的投行,但是,在REITs上市方面,与做REITs量最大的麦格理还是差很远。这也是万达最终选择麦格理的重要原因。

  近期北京一个金融地产论坛上,摩根、美林、凯雷、麦格理等大投行蜂拥而来,也许正如顺驰地产大股东孙宏斌所言,“大投行投资只选行业领头羊,从这个角度来说,他们可选择的余地不大。”作为最早提出“商业地产”、“订单地产”概念的万达,在购物中心开发、招商领域确已无能出其右者。当然,这并不代表麦格理会不假思索地选择万达。那么,是什么让麦格理最终选择选择万达作为自己在中国内地包装的第一支REITs呢?

  “执行力。”王健林告诉《中国企业家》说,这是麦格理总部在谈判中发现的万达的强项。“如身之使臂,臂之使指,莫不制从。”王健林用西汉贾谊《治安策》中的一句话来形容万达的执行力。王认为这与其22年的行伍经历有关,强调管理,强调制度。

  2004年12月,王健林了解到REITs这个概念7个月后,与麦格理签定了有关REITs上市的合作协议。

  REITs之后

  “万达做REITs,有点‘蒙正’(歪打正着)。”王健林这么说,是因为万达并非为了做REITs而做购物中心,现在“蒙”对了一条正路,可以支持大规模的批量化的“生产”购物中心。

  王健林给自己确定的赶超目标是美国的西蒙集团、澳洲的西部集团,这两家公司持有的商业物业面积在2000万平方米左右。而万达不过300万平方米。“如果每年做7个,一共100万平方米,我还要做17年才能做到2000万平方米,我得干到退休了。可那会儿,世界第一可能又成3000万、4000万了。那我不是只能下一辈子赶上他们了?”

  REITs给了王健林实现理想的可能。通过REITs上市募集资金,西部集团曾经在美国一次并购97个购物中心,斥资上百亿美元。最近10年内,西部集团甚至根本没有自主建造过一个购物中心。

  按照王健林的预计,万达REITs上市之后,明年年底市值会超过100亿港元。每年打包6个项目进入REITs,2010年,市值就在300亿到400亿港元之间。按照国际资本市场的惯例,这种规模的基金,资本回报率一般5%,比国内贷款利率还要低2个百分点。那时,万达就有大规模并购的能力了。“今后万达主要就是玩REITs了。第一,我成为REITs的持有者,指挥购物中心的整个产业链条,拿最高端金融产品的资产增值和分红收益。另外,我在国内有开发、招商、管理企业。不用考虑销售,赚下游开发的钱。也许,十年八年之后,开发这种辛苦钱我们就不赚了。收购别人建成的购物中心,或者指导别人选址、开发,我们定向收购。”

  当兵出身的王健林80年代退伍转业留在大连,说话口音、语气都已经很像个东北人,动辄“世界第一”、“老大”、“开创先河”。“我不是说我一定得做到,但是,得允许我有点理想吧。”

  正如王健林所说,新建成的购物中心打包放进REITs的前提是:有“稳定的物业回报”。王健林不可能认识不到,他所有基于REITs去实现的理想,并非毫无风险。而物业贬值是REITs的最大风险。显然这仍旧取决于具体每个购物中心项目的选址、招商、管理等具体的环节。而验证这些环节是否可靠的,将是王健林必须面对的资本市场的一次次投票。定于今年岁末的路演,不过是第一次。

  背景

  REITs是房地产投资信托(Real Estate Investment Trusts)的简称。是一种类似于共同基金,由个人或机构投资者共同出资组成一个投资房地产的专设公司,规定收益的90%以上必须用来分配。不同的REITs根据投资人的要求和基金章程会有不同的物业类型(如住宅、写字楼、仓库、零售等)和地理区域的侧重。REITs在澳大利亚和美国较为盛行,在亚洲才刚刚兴起。(消息来源:中国企业家 王琦)


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ALAN
2005-11-25 22:46
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李轻舟

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  这个大道理恐怕王董当年做第一个购物广场之前就明白,糊涂的是那些永远跟在他后面信他的话的人.


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不为五斗米折腰。

没错,这话就是写给那些曾经的同行、现在的走狗们看的。
2005-12-02 14:24
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陇塬客

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  呵呵,这个认识是对的,可惜现实中的很多发展商就不是这么想了!不知万达能否实际做到啊!

2005-12-02 14:29
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alan66

   
   
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RE:万达王健林:商业地产要发展就绝不能分割卖
  购物中心融资呼吁引入REITS

稿件来源:解放日报

  日前在沪举行的“中国零售业高峰论坛”上,大连万达集团董事长王健林呼吁,国内商业地产开发领域若再无融资创新手段,国内一线城市的黄金地段将为越来越多的外资商业地产项目占据。他为此建议,应尽快引入国际上已经成熟的房地产信托基金(Real Estate Investment Trusts,简称REITS)模式,一方面可化解单一银行贷款所隐含的金融风险,另一方面也可以让民间资本得以分享国内购物中心发展所带来的长期稳定收益。
  王健林表示,国内商业地产大致经历了几个阶段:第一阶段是产权分割出售,但这一经营模式因各业主想法不一致,带来诸多问题。而国外购物中心的运营模式是投资人、管理团队、租户三者分离,这样才能形成投资人对管理团队进行监管、管理团队对租户经营行为进行指导的有效管理模式。
  “到了第二阶段,国内商业开发商靠银行贷款来持有物业,开始进入只租不售、统一经营的阶段。”王健林说。但目前国内商业银行基本不提供长期贷款,最多不超过3年,与靠长期租金收益慢慢获取回报的购物中心经营模式不匹配。
  王健林建议,“房地产信托基金应当适时推出”。在国外,REITS是一种不动产证券化的金融产品,也是商业地产融资的重要手段。证券化的不动产由专门投资机构进行投资经营管理,并将综合收益按比例分配给投资者,投资者通过证券市场可以进行自由买卖。目前全美REITS拥有的商业类房地产超过4000亿美元,其中各大养老基金是购物中心REITS的主要持有人,购物中心虽然投资周期长,但回报稳定,正符合养老基金稳健型的投资理念。
作者:本报记者 吴卫群


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ALAN
2006-02-20 20:47
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大朱

   
   
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但目前的问题是
  但目前的问题是国内大部分的地产商老板宁愿资金快速回笼,或许有些老板已经认识到问题的严重性,但无奈资金链迫使他需要资金回笼,商业地产.....真是一种有钱人玩的游戏.

2006-02-22 08:51
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