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万达拟明年初以REITS形式境外上市
来源:第一财经日报
打包旗下购物中心，首笔融资超过50亿元———
昨天，记者从大连万达集团（下称“万达”）董事长王健林处得知，万达将于明年一季度打包旗下购物中心以REITS（房地产信托投资基金）的形式境外上市。而并非用整个万达集团的身份实现IPO。王健林称，由于签了保密协议，目前不能透露合作方的身份，而双方合作的基金名称目前也还未定。
首笔50亿元资金已注入万达
对于合作方的背景和具体合作细节，王健林也表示不便透露，只回答对方为某外资财团。并且第一笔资金已经注入，金额在人民币50亿元以上。双方将会进一步合作，首先选择万达的一部分购物中心打包成资产包以REITS的形式上市。REITS一般有5~7年的年限，如果股价上涨，他表示，会再打包另一批购物中心上市。
而双方的股权分配、REITS规模现在仍不得而知。不过，根据合生创展（0754.HK）转让20%股权融得约人民币10亿元资金情况来看，万达所转让的股权可能要高得多。
可能会选择香港特区或新加坡上市
由于内地尚未正式出台相关的法律配套，因此万达的上市的地点会选择在香港特区或新加坡。这也是内地大多数REITS的境遇，去年银监会公布了《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法(征求意见稿)》，但业内人士认为内容总体上跟市场发展形势还不能完全对接。如果政策允许，逐步引入REITS制度，允许设立本地化REITS，将进一步减轻房地产开发商的资金压力。以REITS形式到各交易所上市则是未来更简单快捷的一种融资方法。
目前，万达在全国15个城市有15个购物中心（不包括筹建项目）。总投资逾百亿元，而明年商业广场将增至30个以上，为此万达还将多投资200多亿元。在采访中，王健林丝毫未掩饰万达资金链的紧张，“否则我就不用上市了！”万达新的五年计划中显示，到2010年，将建成50个以上购物中心，总建筑面积达到700万平方米，年收入租金40亿元。
对以REITS形式上市预谋已久
2004年4月央行出台新政策，购物中心被列入“限制支持行业”。内地的融资渠道难以满足商业地产开发中所需要的大量沉淀资金，使得多数开发商苦于压力分割出售产权，万达也因此引发诸多纠纷。解决了纠纷后的万达表示，从今年开始，不再分割出售而是自己长期持有经营。无疑，这对万达的现金流是一个巨大的考验。王健林表示，在没有建立低成本且稳定的收入系统前，采取寻找战略投资者合作外加一部分贷款。而从长远来看，将更依赖REITS。
显然，王健林对于以REITS形式上市预谋已久，相信这也是不再出售购物中心产权主要原因。因为REITS是一种以现金收益证券化为标的的融资工具，它要求专注投资于可生产定期租金的地产项目（即收入的较大部分必须源于地产项目之中）。因此它对一次性出售无经营性租金回收的住宅项目没有关系，而同以经营收益为主的商业地产项目密切相关。
中国商业联合会购物中心专业委员会秘书长郭增利认为设立RE－ITS，可以为优质商业物业提供良好的退出渠道，从而破解当前国内商业地产资金与专业化运营瓶颈。目前，已有多家公司预谋这一途径。包括深国投、凯德置地在内都在积极筹措建立以内地商业物业为主的REITS。
万达获最大宗地产海外投资 额度高于2.2亿美元
http://biz.163.com 2005-09-01 10:58:32 来源: 新京报 网友评论 0 条
万达董事长王健林透露，今年年底或明年年初会有更多资金到位
记者昨日从万达集团获悉，万达的海外资本运作获得了实质性的进展。万达集团董事长兼总裁王健林表示，“万达已经获得了国内地产界最大规模的海外投资，今年年底或者明年年初还会有更大的资金进入”。据了解，此次融资获得的资金将主要用于购物中心的开发。
“此次融资只是第一步”
据王健林介绍，万达目前已经建起新的海外融资渠道，此次投资者是目前世界排名前三的投行。他没有透露该投行的具体名字和融资数额，但表示该笔投资已经到手，“是到目前为止国内开发商中所获得的规模最大的一笔投资”。他还透露，此次融资只是第一步，今年年底或明年年初会有更多的资金陆续到位，合作方很可能是来自欧洲的投行。
“今后可能每年开8到10家购物中心”
他表示，过去由于国内金融和资本市场与商业地产开发的不配套，导致开发面临资金瓶颈，不得不出售少量商业面积，此次融资将极大缓解万达高速扩张的资金瓶颈，促成万达全面转向“只租不售”的合理发展模式。
“如果过去每年能开5到6家购物中心，今后可能每年能开8到10家”，王健林表示。
据了解，万达目前在全国19个城市开发了21个购物中心，为万达储备了大量的土地，避免了新政后所面临的土地压力。在缓解了资金压力后，万达的全国扩张计划将有所保障。
据中国住宅产业商会香港分会主席高广垣透露，目前世界投行排名比较靠前的是摩根、高盛、美林、雷曼兄弟等公司。另据戴德梁行统计，凯德置地对中环世贸A、B座写字楼的投资额约2.2亿美元；对安贞和望京华联的投资额约2.1亿美元，均属大额投资。据此判断，此次万达融资的额度应该不会低于2.2亿美元。
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