来源： 证券导刊
茂业的强项在于商业地产开发和百货经营领域的丰富经验。成立以来，茂业在深圳东门步行街、茂业华强北店等商业房产项目运作上获得的巨大成功、茂业百货良好经营状况实际已彰显大股东强大的经营实力。
我们认为茂业的强项与成商的资产现状存在良好的吻合，原因在于成商资产优良，其下属商业物业较多（包括现有商业门店物业、闲置商业土地）且地理位置优越，一直未能得到合理利用，价值实际被严重低估。且与深圳、上海等城市不同的是，成都市规定"物业产权如为自有，不按物业建造楼层交地价，而是按占用土地面积交纳地价"，这实际为公司控制的商业物业价值得到充分挖掘提供良好机会。根据与公司交流，目前大股东对成商发展战略是"恢复公司零售资产盈利能力-零售资产恢复造血功能，提供充沛现金流-开发成商自有的商业物业-底层物业做百货、楼上出售或租赁"，我们认为由于商业与地产存在良好的互动关系，该战略符合公司实际，并为公司未来后续业绩增长带来新的增长点。
盐市口二期即将动工
我们预计2006年9月下旬左右公司"商业地产+零售"的发展规划将得到首次落实，其具体项目我们估计是对盐市口点旁边1万多平米空地的开发既盐市口二期的启动。
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ALAN | 
