主题：投了元气森林、凯辉基金马骏：科技驱动消费中国有更大的机会

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蓝鲨有货

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发表于 2021-11-11 15:25 | 只看他楼主

蓝鲨导读：科技驱动的消费体验是一个核心趋势

口述 | 凯辉基金合伙人马骏

整理 | 和静菲

2021年10月17日，北京·辽宁大厦·辽宁厅，由国内领先的消费新媒体蓝鲨消费主办，新浪财经、新潮传媒、铅笔道、企查查协办的2021新消费品牌独角兽峰会成功举办。强大的嘉宾阵容，干货的内容，大会现场共吸引了大消费行业从业者、消费品牌赋能服务商等，新消费品牌投资机构、投资人，新消费品牌独角兽/未来独角兽创始人、中高管等合计1000余人参加。此外，蓝鲨消费还联合新浪财经对大会进行了全程直播，全天共吸引了累计67万人次的观看。投资了元气森林、Fiture、肆拾玖坊、纽西之谜等新消费品牌独角兽的凯辉基金，派合伙人马骏来到了峰会现场做精彩分享。他详细对比了中美独角兽的行业分布、成长速度等。他认为，无论是消费创业还是投资，都应该有时光机思维，利用中国的供应链、运营经验优势，服务海外的消费者；同时他认为，科技驱动的消费创业也有大机会，比如科技健身。 以下为马骏分享实录，经蓝鲨消费编辑，有删减：
感谢蓝鲨消费的邀请，我是凯辉基金合伙人马骏。凯辉基金成立于2006年，目前有超过130多位同事分布在全球九个办公室，包括巴黎、上海、北京、深圳、纽约、旧金山、慕尼黑、特拉维夫和新加坡。
成立15年来，我们一直在世界范围内投资消费零售和互联网。在中国，我们先后投资并挖掘了拼多多、元气森林、索菲亚、志邦家居、Fiture、京东物流、德尔玛、爱回收等等极具影响力的优秀项目。通过独特的商业模式和增值战略，以及扎根本土的网络和资源，凯辉基金为投资人和被投企业服务，挖掘和陪伴新一代世界级企业的成长。
通过凯辉的视角，以及我个人14年的消费投资经验，下面是我们在行业里的一些观察：

01

中国独角兽企业成长更迅猛

数据显示，截止2021年8月，全世界有801家独角兽企业，累积估值达到2.6万亿美元。其中，拥有独角兽企业数量最多的前两位——美国和中国——共计拥有560家独角兽公司，已经超过全世界独角兽企业数量的三分之二。套用巴菲特先生的话，创业者身处这个时代的中国，尤其是消费赛道，中了大奖。
通过对中美两国独角兽企业进行进一步的行业划分，我们可以发现在细分行业的分布上存在较大差异。在中国，独角兽企业分布行业数量最多的是大消费、移动通信、硬件设备、人工智能和汽车交运；在美国则是互联网**&服务、金融科技、大健康、然后才是大消费等。中国在大消费这个赛道里的独角兽企业数量高于世界平均值的背后有很多原因：
首先，这得益于中国国内庞大的市场规模和人口红利。我们是全球第二大经济体，且已经是全球最大的消费市场。
其次，要感谢国内完善的基础设施，包括非常好的线上交易平台，非常成熟的购物中心体系，便捷且安全的快递物流和支付体系等等；此外，在很多消费细分产业里，中国拥有世界领先的供应链。成熟完善的基础设施能够帮助相关行业的创业公司更好更快地脱颖而出。这也是中国投资机会大量涌现的背后原因。
同时我们也发现，中美两国的这些优秀企业从诞生到长成独角兽的平均时间不一样。美国大概是6年多，中国是4年多。为什么中国独角兽企业的成长速度更快呢？
中国活跃的VC市场是一个很重要的原因。中国消费领域的投资基金数量与投资量都是世界领先的。在座的创业者，真的是处在一个非常幸运的时代，不仅有天时、地利，还有人和。也因此，我们看到中国有更多的机会可以诞生成长更快的独角兽企业，尤其是在消费领域。
图片上分享的这几家是我们投资的代表性企业。拼多多是我们在2016年投资的，那时候还叫拼好货；Chime目前已经是全美估值最高的金融科技独角兽，2017年凯辉基金首次投资Chime时，其估值仅7000万美金；B轮领投之后，凯辉基金在后续轮次中多次加码，看好企业的长远发展前景与数字银行领域的发展空间。Chime在今年8月的G轮融资中募资7.5亿美元，估值提升至250亿美元；Glovo是我们在2017年投资的欧洲按需配送初创公司，商业模式类似“美团”、“饿了么”，目前已经遍布全球26个国家，成为了西班牙第二家获得“独角兽”地位的企业。
这批独角兽高速成长的背后是什么？
第一，消费领域的投资或创业，底层是对人口学以及对不同人口结构里细分人群的人性理解。这些独角兽的成长，背后其实都是创业者对人性的理解。全世界范围的人性底层需求还是相通的。比如消费者对更美更健康的追求，对生活更舒适的追求等等，这些底层需求不会变。在这些主题上，认认真真找一些能够把好产品、好服务带给消费者的优秀创业者，陪伴他们成长是很好的选择。
第二，消费创业者和投资人要有更为国际化的视野。大家可能听说过凯辉基金建立了一个全球化生态平台，通过这个独特的生态系统，我们以更为国际化的跨境视角去挖掘投资机会，赋能被投企业。比如我们在拼多多B轮进入，陪伴它一路成长，而我们从中也学到很多东西。这种洞见让我们在巴西市场发现了一家起速非常快的创业企业叫Facily，我们在2020年投资了这家社交电商平台。

比如，欧洲的疫情的蔓延比国内慢几个月。在欧洲疫情刚起来时，我们就开始深度讨论——国内的美团、饿了么这类配送平台在疫情期间怎么做得？哪些做得好？快递如何做无人化交接，如何监管快递员的健康状况？这些实用的成功经验很快能够复制到全世界。也藉由这种跨境经验和快速反应，我们帮助我们的被投企业Glovo（西班牙最大的按需速递服务一站式应用平台）梳理如何调动全职和兼职运力，如何通过算法提升物流体系效率等等。我们也欣喜的看到Glovo在疫情期间反而增速很快，因为它极大便捷了消费者，也提升了从业人员的收入和保障。 Chime Bank（美国移动银行的领导者，被评选为App Store上最好的个人理财应用程序之一）的商业模式与国内支付宝、微众银行类似，我们按这个模式在全世界找，2019年我们在东南亚投资了FinAccel（印尼最大、发展最快的“先买后付”（BNPL）平台），两年以后，它长成一家市值25亿美金的公司。我们还沿着这个商业模式在法国投资了Alma（将BNPL带到欧洲），在墨西哥投资了Kueski（墨西哥首创包容性在线贷款）。分享这些信息，并不是为了吹嘘凯辉基金有多牛。而是呼吁在座的创业者在创业时要有国际化视野，这对我们来说就像坐上了“时光机”在探索。我内心特别坚定地相信，这个时代真的是中国人的时代。中国一定会有一批伟大的消费企业出现。二战之后，美国诞生了福特汽车、可口可乐这样的品牌；80年代日本崛起时，我们看到了丰田和索尼。
其实中国目前已经做得很好了。非洲最大的手机企业，东南亚最大的快递物流公司，北美最大的快时尚公司，都是中国人做的。这也需要投资人支持有国际化梦想的公司。因为在一些细分行业里，中国的供应链、运营水平已经世界领先了。这好比打乒乓球，在中国能打到省冠军的选手，可能就是别的国家或地区的冠军水平了。

02

“科技驱动的消费体验”是很大的投资机会在这个时间点上，我们认为“科技驱动的消费体验”是一个特别好的主题，无论是在国内还是国外。某种程度上，中国反而更有机会。因为中国有更大的用户基础，更扎实的供应链。举两个例子，也是我们陪伴成长的两家代表企业。一家是元气森林，它最早打动我们的是因为在底层配方上做了很大的创新，之前饮料产品往往会用类似阿斯巴甜这样的原料作为代糖，而唐彬森（元气森林创始人）团队想的是如何用更好的体验，更好的口感，更健康的配方去重做无糖气泡水这个品类。所以，元气森林不断挖掘，找到了赤藓糖醇，使产品有了巨大的提升。现在大家都已经知道，赤藓糖醇的成本要比阿斯巴甜贵几十倍。但唐彬森没有任何妥协，坚定地要把更好产品带给消费者。

我记得第一次跟唐总见面时，唐总最打动我的一句话是：元气森林是中国第一款内容物比瓶子贵的饮料，他要做的是一款团队愿意喝、持续喝的饮料。它在底层配方上，跑赢了500强的饮料巨头，这是一个科技创新赋能的好案例。
另外一个案例是健身镜品牌Fiture。2020年9月Fiture还没量产，我们和创业团队聊完之后，立刻去了趟Fiture的生产线，之后便决定进行投资。正如我刚提到的，“科技驱动消费体验”是我们凯辉在消费行业投资的重要主题，同时我们希望坚定地在中国投资一批满足消费者“更美更健康”诉求的创新公司。Fiture我们看到的不止是一面镜子，而是用内容和AI赋能，以镜子为媒介，未来可能有多种延展。创始人对商业的认知和执行力又极好，这是我们快速决定进行投资的原因。
我们相信“科技驱动消费体验”这是一个核心趋势，如果能够做到更低的成本、更高的效率、更好的体验，再配上全球化、“时光机”思维模式，很有可能会成为下一代世界级的消费品公司。最后讲讲凯辉基金。15年的发展历程中，凯辉得到了全球多元化投资人的持续支持，包括中国、欧洲、东南亚、中东的主权基金、世界500强企业、历史悠久的老牌家族投资人，主流银行、保险等金融机构。法国CAC40指数企业中，近半数是凯辉基金的持续投资人。在消费领域，大家熟悉的欧尚、家乐福、迪卡侬、欧莱雅、联合利华等也都是我们的投资人和支持者。我们之间的关系，也不仅仅只是投资人和基金，而是密切相连的伙伴关系。通过独特的全球生态平台，凯辉将不同文化背景下的企业家、投资者、行业龙头聚集在一起，分享知识、提供咨询支持、网络和市场准入便利，挖掘和陪伴新一代世界级企业成长。

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