鄂武商A（000501）昨日的分时图上，一根黄线横卧在28日17.80元的收盘价上———鄂武商A停牌了。
鄂武商A停牌的原因是此前鄂武商的一份公告：浙江银泰称其在二级市场增持公司股份，与关联方共持有鄂武商股权占鄂武商A总股本的22.72%，已超过目前第一大股东武商联及其一致行动人合计持有的22.69%。
五年前，同样是鄂武商大股东之争，同样是浙江银泰的身影。现在，这则公告将当年沸沸扬扬的武商股权之争，再次拉入各界关注的视线中。
一则公告 引发鄂武商A停牌
前晚，鄂武商发布了一份提示性公告：公司收到浙江银泰投资有限公司通知，称其在二级市场增持公司股份，浙江银泰与关联方共持有鄂武商股权占鄂武商A总股本的22.72%。但其是否引起公司第一大股东变更，公司尚待核实。核实期间，经公司申请，公司股票于2011年3月29日开市起停牌，待相关事宜核实后复牌。
此前，武商联方面和银泰系的持股数量一直非常接近。
3月26日，鄂武商A公布的2010年年报显示：第一大股东武商联持有公司18.42%股权；武商联控股股东武汉国资公司持有公司2.43%股权；武商联全资子公司武汉汉通投资有限公司持有公司1.84%股权。三者为一致行动人，合计持有鄂武商A22.69%的股权。而浙江银泰百货有限公司持有及其一致行动人湖北银泰投资管理有限公司，分别持有鄂武商A14.40%、8.22%的股权，合计达22.62%。两方的持股比例仅相差0.07%个百分点。
这则公告中称，浙江银泰此次增持后，浙江银泰与关联方共持有占比鄂武商A总股本的22.72%的股权。以鄂武商A总股本5.0725亿股为基数，银泰投资需增持约51万股才能达到占比公司总股本22.72%的比例。以3月28日鄂武商A17.80元/股收盘计，51万股鄂武商A对应市值约为907.80万元。
此次，银泰系增持至22.72%，反超武商联方面0.03个百分点，相当于持股多出约15万股。
由此可推测：从2011年1月1日至2011年3月28日，如果武汉商联集团及其关联方增持鄂武商A股份没有超过0.03%，那么，鄂武商A大股东已然变更。
不过，现实并非如此绝对。鄂武商的公告内埋下了伏笔：“其是否引起公司第一大股东变更，公司尚待核实。”
市场人士理性分析，正是鉴于双方持股比例相差微弱，最终控股权落入谁家，尚待揭晓。
休战五年 股东之争再起波澜
这五年来，鄂武商就受困于内部两大股东：控股方“武汉国资系”与“银泰系”之间的控股权之争。
银泰是如何介入鄂武商大股东之争，说来颇有故事。
七年前，商务部将辽宁、湖北作为商业改革试点，拥有多家商业上市公司的武汉，被列为商业改革的重点。把武汉商业盘大做强，一直以来是本地政府部门的强烈意愿。
2005年7月中旬，武汉市政府引入银泰，作为战略合作伙伴参与武汉商业重组。此后，银泰系把握住鄂武商A股价大跌的机会，在二级市场和法人股市场上双线收购股权。截至2006年1月14日，银泰系累计持股鄂武商A总股本的13.11%。
不过，银泰系一度对外掩饰其争夺鄂武商A控股权的意图，并曾在2006年上市公司股东会上表示其不再增持鄂武商A股票，亦不谋夺控股股东地位。但在2006年4月，银泰系以其自身所持股份，再加上另一法人股东华汉投资未过户的占比上市公司总股本2.43%的股份，超越武汉国资系，成为鄂武商A的第一大股东。
紧接着，武汉国资公司起诉华汉投资（武汉国资子公司），以资产保全为由将其所持武商股权申请了司法冻结，意图阻止华汉投资转让占比上市公司2.43%的股权。此外，围绕武商集团“武广提租案”，当时的武汉市国资公司与“浙江银泰系”展开了长达一年多的较量角逐。
最终，武汉国资系再度夺回控股权，浙江银泰放弃武商集团大股东之争。
据了解，浙江银泰百货有限公司及湖北银泰投资管理有限公司由中国银泰投资有限公司控股。银泰百货已连续6年稳坐浙江百货业头把交椅，并于2007年在香港上市。
一方面，银泰系加大增持鄂武商股份，另一方面，也加紧在湖北扩张连锁百货的步伐。2007年11月，银泰百货收购武汉世纪中商，高调进入湖北百货领域，目前在湖北共有六家门店。同时，银泰集团宣布将在今后5年内在湖北开22家门店，其中武汉开7—8家。
此前，业内质疑鄂武商与二股东银泰系控制的银泰百货存在同业竞争关系。
争夺老大 醉翁之意不在酒
这场旷日持久的控股权争夺战，中场休战五年，波澜再起。银泰系为何突然现在发难？
昨日，据不愿据名的人士分析，银泰此举的真正意图，并不在意第一大股东。如果银泰真的垂涎第一大股东的位置，五年前未必不可能如愿。当年，银泰正是通过股权之争，得到了自己想要的。另外，作为投资者，银泰方面也明白，它与地方政府部门关系不能搞得太僵，营造一个相对宽松、融洽的环境，才会对银泰自己有利。
那么，隐藏在银泰争夺鄂武商大股东表象背后的真正意图，究竟是什么呢？
这就要追溯到武汉当初引进银泰，欲重组武汉商业的起由。2007年5月，武汉商联(集团)股份有限公司正式挂牌成立。其后，武商联成为鄂武商、武汉中百、武汉中商三家上市公司的第一大股东。
就在当天的挂牌成立仪式上，当时的一位领导表示：“希望武汉商联集团利用此次挂牌契机，争取三年内实现整体上市。”一晃四年过去，三年整合期限已到，重组一事却鲜见有实质性的进展。
去年底，作为鄂武商拟融资10.65亿元募投的摩尔城项目，其配股方案未进入证监会发审会。一位投行人士称，证券监管部门认定的鄂武商同业竞争有两大方面，一是鄂武商与同属一个武商联集团的另两家公司同质化竞争，二是与鄂武商与其二股东银泰百货在湖北省内百货业态“同室操戈”。 “如果上述同业竞争问题不能解决，鄂武商的配股融资方案难以通过证监会发审会。”该投行人士说。
一位消息灵通人士透露，鄂武商配股卡壳后，相关部门向证监会表态，要加快推动武汉商业重组的进展，争取年内会有实质性的举动。这就不难理解银泰为何突然“重提旧事”：要在重组之前发出自己的声音，或故技重施，以股权之争进一步向武汉方面提要求，为自己争取更大的利益。
也有相关人士分析认为，不管银泰系在鄂武商大股东争夺战方面如何表现，应该都不会影响银泰在湖北市场实体店的开发与发展。但这场旷日持久的控股权争夺战，最终将会向何方发展，或许只有时间才能给出最后的答案了。
链接
鄂武商股权之争历程
●2005年7月中旬，武汉市政府引入银泰，作为战略合作伙伴参与武汉商业重组。
●2006年4月12日，银泰通过深交所增持G武商，占15.68%，加上华汉投资所持G武商2.43%的股份，宣布成为武商第一大股东。
●2006年4月14日，武汉国资公司发布公告称，华汉所持有的G武商2.43%股份仍在其名下，武汉国资仍为第一大股东。
●2006年9月1日，双方协商达成合作谅解备忘录：银泰放弃对G武商2.43%股权的主张，银泰派人进武商董事会。
●2006年9月11日，银泰系增加临时股东大会议案，要求重审武广租金一事。十天之后，临时股东大会表决通过提高武广租金的议案。
●2006年9月21日，当时的银泰百货总裁周明海明确表示，银泰不会争夺第一大股东。
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鄂武商A（000501）昨日的分时图上，一根黄线横卧在28日17.80元的收盘价上———鄂武商A停牌了。
