2011年，地产、股票、黄金、基金，步步惊心；回顾整个市场，资金趋于保守、审慎，观望情绪浓厚，欧洲、美国，各种噪音左右之下，人们对资产管理的信心渐渐沉沦。鉴于此，我们该如何寻找有效投资出路？搜狐财经采访了各路财智操盘手，特别制作系列专题：建仓囤粮。从资产管理、资源投资、股票市场和另类投资四方面为投资者剖析熊市下的理财渠道。
香港汇金证券执行董事马嘉阳：从整体经济形势看，2012年并非投资最佳时机，很多投资者都持观望态度，但不应排除极佳的个案投资。
对于尚无房产的投资者来说，在全球通胀时代，持币待购也要面对贬值风险，因此建议在市场寻找性价比较高的投资。建议若住宅市场无政策松动，应首选商厦、写字楼等商业地产，因其投资和升值机会还比较大。以深圳为例，去年几乎无人出售商铺，今年大型开发商则开始降价卖铺。对于小投资者来说，可以借此降价机会购置一些商铺，而商铺投资在香港往往被认为“能吃几代人”的上佳之选。住宅方面，中国一二线城市的投资机会不大，反倒是三线城市风险小，基数低（均价每平米1万元以下），更利于投资。
搜狐焦点经理李晨：对于持币待购的投资者而言，若买房自住，建议现在就买，为时不晚。若仅为投资，则最好不要以纯投资心态购房，而应综合考虑投资功能与居住功能。另外，建议投资者眼光放得更长远一些，不要总局限于北京、上海、深圳等一线城市，像无锡、常州等发展中的三线城市投资机会反而更大，因其人口会呈爆炸性增长，同时又身处具备良好经济前景的大区域（如长三角，珠三角，成渝，环渤海圈等）。而一些二线城市因已被市场高温加热过，投资者应谨防投资陷阱。
花旗银行（中国）有限公司零售银行研究与投资分析主管邱思甥：地产市场从今年初至今，土地买卖收入金额居高不下。在2011年度首8个月内，土地买卖收入金额共累积1258亿元人民币，与去年持平，而商业和工业地产的收入增长弥补了住宅地产收入的落差。新的社会保障用房建设目标可能在2011年超标，2012年达到顶峰。
针对房地产市场的收紧政策应会持续一段时间。虽有过度调整市场的风险，如果政策 （包括信贷和买卖政策）放开，房地产价格可能会快速反弹。业内统一共识是政府不再出台收紧政策但不排除继续现有的收紧政策。由在缺少投资，2013年商品房源可能会枯竭。部分权威专家认为国内一线城市可能有房地产泡沫，但未形成全国性泡沫。
法国兴业银行中国经济学家姚炜：中国房地产行业有明显的降温迹象。九月份住宅销售量与金额同比增长9.5%与10%，环比增长13.5% 与25%。国家统计局发布的70个城市的房地产价格报告显示了相似状况，但放缓速度平和。新房与二手房未加权平均价格涨幅同期分别进一步降低至3.8%与2.4%。
除价格数据外，新房地产新开工面积也明显放缓。九月份新开工面积同比总体增长8.9%，较2011年前八个月 25%的同比增速有所下降。住宅新开工面积同比增速前八月的22.6%放缓至同比11%。尽管房地产投资仍然在以同比25%的速度增长，但我们对其是否能持续更长时间有所保留。该领域的银行信贷增速继续放缓，说明房地产收紧政策没有放宽。
因此，九月份可能标志着楼市持续下行的开始，但决策层很可能还不会停止收紧政策。一般当资产泡沫开始破裂，下滑的速度将很难控制，中国房价有过度调整的风险，降幅可能达到10~20%。
（来源：搜狐财经 作者：石璐）
