看看这个就知道了，它们一个家族1-9月光从上市公司明拿工资就971万（自己看f10），还不包括猫腻和吃白饭的。再看看永辉的高管1-9收入就明白了才271w，人人乐和任何一家上市超市比高管收入都要多几倍，何金明你在干什么想掏空我们小股东吗！我刚清仓人人操亏损13w，诅咒它全家。
姓名 ｜性别｜ 公司职务 ｜ 学历 ｜年薪（万元）｜持股数（万 ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 股） ｜
├─────┼──┼───────┼────┼─────┼─────┤
｜ 何金明 ｜ 男 ｜董事长,董事,总｜ 本科 ｜ 128.00｜ -｜
｜ ｜ ｜经理 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宋琦 ｜ 女 ｜副董事长,董事,｜ 大专 ｜ 127.50｜ -｜
｜ ｜ ｜副总经理 ｜ ｜ ｜ ｜
｜卢剑波 ｜ 男 ｜独立董事 ｜ 硕士 ｜ -｜ -｜
｜刘鲁鱼 ｜ 男 ｜独立董事 ｜ 博士 ｜ 5.00｜ -｜
｜马敬仁 ｜ 男 ｜独立董事 ｜ 博士 ｜ 5.00｜ -｜
｜何浩 ｜ 男 ｜董事,副总经理,｜ 本科 ｜ -｜ -｜
｜ ｜ ｜高级技术人员 ｜ ｜ ｜ ｜
｜刘显荣 ｜ 男 ｜董事 ｜ 大专 ｜ -｜ -｜
｜肖才元 ｜ 男 ｜董事 ｜ 硕士 ｜ 5.00｜ -｜
｜蔡慧明 ｜ 男 ｜董事,常务副总 ｜ 硕士 ｜ 94.50｜ -｜
｜ ｜ ｜经理,财务总监 ｜ ｜ ｜ ｜
｜彭鹿凡 ｜ 男 ｜监事长,监事 ｜ 本科 ｜ -｜ -｜
｜龚德华 ｜ 男 ｜监事 ｜ 本科 ｜ 14.67｜ -｜
｜陈忱 ｜ 女 ｜职工监事 ｜ 大专 ｜ 8.30｜ -｜
｜何宏斌 ｜ 男 ｜副总经理,董事 ｜ 大专 ｜ -｜ -｜
｜ ｜ ｜会秘书 ｜ ｜ ｜ ｜
｜那璜懿 ｜ 男 ｜副总经理 ｜ 大专 ｜ 82.55｜ -｜
｜余忠慧 ｜ 男 ｜副总经理 ｜ 本科 ｜ 94.50｜ -｜
｜曾凡宏 ｜ 男 ｜副总经理 ｜ 本科 ｜ 94.52｜ -｜
｜刘芷然 ｜ 女 ｜证券事务代表 ｜ 本科 ｜ -｜ -｜
｜邹军平 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 大专 ｜ -｜ -｜
｜练小彬 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 大专 ｜ -｜ -｜
｜何发柳 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 大专 ｜ -｜ -｜
｜杨永银 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 大专 ｜ -｜ -｜
｜卢云 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 大专 ｜ 65.50｜ -｜
｜陈超 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 大专 ｜ 67.50｜ -｜
｜宋涛 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 硕士 ｜ 82.55｜ -｜
｜李宽森 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 大专 ｜ 96.00｜ -｜
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｜ 合计 ｜ 971.09｜ 0｜
永辉超市
2.高管列表】
┌─────┬──┬───────┬────┬─────┬─────┐
｜ 姓名 ｜性别｜ 公司职务 ｜ 学历 ｜年薪（万元）｜持股数（万 ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 股） ｜
├─────┼──┼───────┼────┼─────┼─────┤
｜张轩松 ｜ 男 ｜董事长,董事,高｜ ｜ 30.00｜ 15975.48｜
｜ ｜ ｜管其他 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈敬武 ｜ 男 ｜副董事长,董事 ｜ 硕士 ｜ -｜ -｜
｜毛嘉农 ｜ 男 ｜独立董事 ｜ 硕士 ｜ -｜ -｜
｜庄友松 ｜ 男 ｜独立董事 ｜ 本科 ｜ 5.00｜ -｜
｜马萍 ｜ 女 ｜独立董事 ｜ 博士 ｜ 5.00｜ -｜
｜陈光优 ｜ 男 ｜董事,副总经理 ｜ 本科 ｜ 16.00｜ -｜
｜张轩宁 ｜ 男 ｜董事,总经理 ｜ ｜ 30.00｜ 11411.05｜
｜郑文宝 ｜ 男 ｜董事,副总经理 ｜ ｜ 30.00｜ 2282.21｜
｜叶兴针 ｜ 男 ｜董事,副总经理 ｜ ｜ 30.00｜ 2282.21｜
｜林登秀 ｜ 男 ｜监事长,监事 ｜ 本科 ｜ 12.00｜ 2282.21｜
｜熊厚富 ｜ 男 ｜监事 ｜ 本科 ｜ -｜ -｜
｜陈日辉 ｜ 男 ｜监事 ｜ 硕士 ｜ -｜ -｜
｜陈颖 ｜ 女 ｜职工监事 ｜ ｜ -｜ -｜
｜吴光旺 ｜ 男 ｜职工监事 ｜ 硕士 ｜ 12.00｜ -｜
｜翁海辉 ｜ 男 ｜副总经理 ｜ ｜ -｜ -｜
｜罗雯霞 ｜ 女 ｜副总经理,高管 ｜ ｜ -｜ -｜
｜ ｜ ｜其他 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陈金成 ｜ 男 ｜副总经理 ｜ ｜ 12.00｜ -｜
｜陈建文 ｜ 男 ｜副总经理 ｜ 硕士 ｜ 30.00｜ -｜
｜林振铭 ｜ 男 ｜副总经理 ｜ 硕士 ｜ 30.00｜ -｜
｜朱国林 ｜ 男 ｜财务总监 ｜ 博士 ｜ -｜ -｜
｜张经仪 ｜ 男 ｜董事会秘书 ｜ 硕士 ｜ 30.00｜ -｜
｜李建波 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ ｜ -｜ 2.00｜
｜柴敏刚 ｜ 男 ｜高管其他 ｜ 硕士 ｜ -｜ -｜
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｜ 合计 ｜ 272｜ 342351620｜
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长期以来，业绩急剧变化往往被视为是周期性公司的“专利”，但现在看来，一些本应当“穿越经济周期”的企业玩起这个来也不示弱。
近日，超市连锁经营商人人乐披露业绩快报，2011年第四季度单季净利润为643万元，相较去年同期大幅下降91.9％，令人大跌眼镜。再将K线图拉长，该股股价自2010年初上市以来一路下跌，长期投资者至今悉数被套牢，光大证券分析师唐佳睿更是直接给予其“减持”评级。
分析师唱空
2月21日，人人乐披露2011年业绩快报，2011年度实现营业收入120.92亿元，较去年同期增长20.43%；归属于上市公司股东的净利润16960万元，较去年同期下降28.44％；基本每股收益0.42元，较去年同期下降29.93％。
如果上述数据的冲击力还不够明显的话，那么可以更加细化一下。今年前三季度，人人乐实现净利润16317万元。换算可知，公司第四季度单季净利润为643万元，相较去年同期大幅下降91.9％。
人人乐公司解释称，净利润下滑的主要原因在于：一是公司新开门店前期投入较大，均处于市场培育期，经营毛利率低，对当期业绩产生较大影响；二是四季度公司比老店销售增速放缓，业绩同比下降。此外还有一点是，公司加大促销力度，造成销售毛利率下降及促销费用增长。
与此同时，公司人事动荡也颇为明显，李宽森于2月21日因个人原因辞去公司连锁超市事业部副总裁的职务。此前，来自连锁超市事业部高管李彦峰、王牛崽也是挂冠而去。
翻阅多家机构的研究报告，分析师对于人人乐的业绩下滑早有心理准备，但逾九成的下降幅度，仍然令他们感到错愕。
光大证券分析师唐佳睿在研报中指出，此次公司的业绩仍略低于我们的判断，反映出四季度以来超市行业的经营问题普遍不景气的现状。近期我们多次强调CPI下降后，将对超市板块业绩表现造成一定压力，建议投资者短期回避超市板块。
“四季度单季公司如此不理想的业绩，也可能是公司希望借行业处于下滑通道这一机会进行业绩‘洗澡’和平滑所造成。此外近期公司高管及人员变动较为频繁，为公司经营发展增加了一定的不确定性。综上，维持减持评级，认为短期公司业绩释放有一定难度。”唐佳睿在研报中表示。
人人乐这种剧烈变脸的业绩，使得不少分析师难以提笔撰文。记者查阅同花顺软件，只有两名分析师对此出具了报告，除唐佳睿以外，另一名是海通证券批发和零售贸易行业高级分析师潘鹤。他给出的评价同样不高：调低其评级至“中性”。
“穿越牛熊”非易事
2月23日，人人乐股价收盘于15.38元，按照海通证券的标准已是属于“过高”。然而，如果放到一个更长的区间来观察股价，却可以发现几乎没有投资者受益于这种“过高”的股价。
2010年1月13日，人人乐登陆中小板，当天涨幅高达20.94％，报收于32.63元。在第三日，更是创下了35.31元的高点，但这也成为该股股价的“珠穆朗玛峰”。随后，该股便一路南下，几乎从没组织过有效的大规模反弹。今年1月31日，该股触及13.81元，相对于高点已经跌去60％。虽然近期随着大盘的反弹而略有回升，但对于中长线持股的投资者来说，依然是深度套牢。
回看人人乐上市之初，20多家机构发布报告，视之为“A股零售中最具扩张前景的全国性连锁超市”。机构也随之大举建仓，上市当日一家机构席位便买入1650万元，次日又一机构抢入2014万元，第三日，二家机构共买入1455万元。
机构的疯狂之举，打出了人人乐股价的历史高点。等到他们再次在龙虎榜上出现，是在2010年10月14日，当天该股跌停报收于25.34元，三家机构挥泪割肉8440万元。当天公司发布业绩预告，预计2010年1-9月份净利润同比下降幅度在0％-5％之间。“A股市场有一个习惯，每看到一个做连锁经营的公司，便认为是第二个苏宁。但苏宁的类金融运作，使得它在门店不断扩张的同时，业绩还能不断地超预期，其他企业是很难做到这一点的。市场本来就对连锁企业预期很高，如果达不到预期，便以大举抛售来对待，更别提业绩不增反降了，所以人人乐股价一路下滑也就不难理解。”友衡咨询研究员胡晶对本报分析说。
实际上，类似悲催的情况在超市概念股中并不鲜见。天虹商场22日的业绩快报披露，2011年净利润同比下滑12.9%。三江购物四季度单季的净利润同比下降14.01％。首商股份2011年四季度单季净利润仅为0.6亿元左右，远低于公司前三季度的平均水平。
反映到股价上，天虹商场股价近期创下历史低点(后复权)，三江购物股价也是自上市后便一路南下，首商股份的股价也是回到了与新燕莎控股重组之前的位置。
上海一位大型券商投行人士对本报称，跨区域连锁企业的确容易享受估值溢价，但这种经营方式对于管理层的要求非常之高。对于希望在这个领域挑选出可以“穿越牛熊”公司的投资者来说，绝非闭上眼睛掷飞镖那么简单。
（经济观察报 彭友）
