零售企业从多元化经营项目中看，最具争议的应该是零售企业运作商业地产项目。从欧美发达国家来看，超过60%的企业都在进行商业地产的运作，包括沃尔玛、家乐福、麦德龙、TESCO 等连锁零售企业也都有成熟的商业地产运作团队，并且在中国市场也通过购买商业地产深入中国零售市场，这是一种成熟的运作模式。
最大的不同点在于，西方国家零售企业运作商业地产的战略核心是“长期持续的低利润回报”，而中国零售企业运作商业地产则希望“短期的高额利润回报”，希望资金快速回笼，然后再投入到新的商业地产项目中去。中国连锁经营协会秘书长裴亮表示，根据协会对企业个案的累积，现在半数以上零售企业都进军商业地产领域，因为投资地产的回报肯定要高于零售业。
然而，由于缺乏同时精通零售和地产的专业人才，零售商进军商业地产的表现并不理想。知名企业危机管理、投融资专家况杰在谈到这一问题时说，“苏宁2010 年曾经一度规划在全国建设11 个苏宁广场，而到了现在开业的只有成都苏宁广场一家。国美呢，虽然没有自主开发，但是也购买了一些物业，最知名的当属北京的国美商都。这个巨无霸地产项目，一直是北京有名的一处烂尾楼，后来国美觉得商都不好玩想卖出去，叫价一度高达100 亿，可是最后呢，就在8 月初，终于和海航达成收购协议，但是价格却是不到60 亿，且分期付款。而号称百城百MALL 的红星美凯龙，虽然至今还在中央电视台大做广告，可是也遭遇到了现金流的问题，扩张速度同样放缓了。”
