重组风暴
２００１年的夏秋之交，珠江三角洲商业资本的强势崛起令海内为之瞩目。
在刚刚过去的９０多天里，资本的巨手转动魔方，以迅雷不及掩耳之势将珠三角零售业的山河重新排列：
——广东最大的零售企业被收购。８月２８日，中国华润总公司以４．６亿重金揽过深圳万佳百货７２％的股权，从而将这家年销售额１６亿元的华南最大超市公司收于帐下。万佳大卖场会合华润超市，一个总销售额４０多亿元，规模直逼全国“三甲”的巨人顷刻之间站立在中国零售业的版图上。
——珠三角民营超市的“四大家族”一下重组了两家。深圳民润超市腰缠数亿资本西进北上，一路“采购收编”，先于９月底入主倪氏兄弟创建的珠海新七星，继而于１１月初与林氏三兄弟名下的广州岛内价达成互相持股框架，近日又再控股广州真实惠超市，大旗所向，八方来投。
——传统供销社的转型先锋中山百惠超市易手。１０月底，华润总公司斥资１０００万元收购百惠８５％股权和２０间直营店，另再注资２０００万供百惠扩张店网。
——广东零售业的主力板块广州国有百货业全面重组。８月底，广州市政府令旗挥动，广州１２４家国有百货企业的６７亿资产大举变阵，重组广百、友谊两大舰队。友谊增资扩股收购新大新，广百托管重组东百、南大两集团。而在此之前，东百大楼的员工已经以全员持股方式买下大楼９５％股权，使这家广州唯一没有自动扶梯的老牌国有大百货转眼变身为民营商场。
——粤沪商业资本跨省握手。１１月 ２８日，广州友谊商店和上海友谊集团两大上市公司宣布合股组建广州友谊好美家公司，共同开发大型装饰建材超市业务。
并购、重组、整合，惊涛巨浪连天而起。短短３个多月内爆发如此大规模、高频率的商业资本扩张，这在中国零售业史上都是极为罕见。向来以“小商人”形象著称全国的广东商家，一夜之间让世人刮目相看。
人们惊讶于沉睡的火山骤然喷发，殊不知多年来地下的熔岩早已在沸腾。“广东零售业的资本运作时代可说是姗姗来迟，”广东省连锁协会的一位人士感叹说，“今天的突变，是对过去许多年产权改革停滞的一种补偿。”
十年积弱
珠江三角洲，中国民间小商业的天堂。在这里，密如蛛网的士多店海洋让南北商家都为之惊叹；在这里，大机器的“世界工厂”每年制造出价值近万亿元的工业产品；在这里，一个广州市和一个深圳市的社会消费力加起来就相当于一个大上海。然而就是这样一块既不缺商店也不缺商品更不缺市场的沃土，多少年来却一直孕育不出商业资本的巨人。当珠三角的工业资本称雄海内虎视全球之际，这里的商业资本却是积贫积弱，发育不良。２０００年以前，广州是全国十大城市中唯一没有零售业上市公司的城市。与资本市场阻隔使商业企业长成了营养不良的侏儒。在中国连锁企业１００强中，珠三角零售企业无一进入前１０名，除万佳外没有一家进入前２０名。小而散的商业规模，导致商业资本在运营中过度负债。广州１２４家独立核算的国有百货企业，总资产６７．６亿，总负债却达到５１．７亿，企业的抗风险能力十分脆弱。此外，广东商业资本的运行效率也非常低。１９９９年流通企业流动资本周转次数只有２．４次，远低于跨国商业公司２０—３０次／年的水平，大量的资本在缓慢的流动中沉淀贬值。
商业资本的弱小，流通的梗阻，使得宏观经济的运行如牛负重。在１９９９年，整个广东新增的商品库存高达２７７亿元，落后的商业在大工业面前像个小摊贩，既缺乏强大的分销通道，又无法提供准确的市场指引，甚至无力承担商业风险。珠三角的制造业不得不为进入市场而支付高昂的成本，包括耗巨资建设庞大的销售终端，据说光是ＴＣＬ集团就建起了３４个销售分公司和１．２万人的推销大军。“听起来很可笑，为了喝牛奶，我们得在家里养一头牛。可又有什么办法呢？”一位家电集团的高层无奈地说。
社会分工的法则不容许这样的状况持续，经济规律最终要改变这一切，并且终于在新世纪的第一年开始了这种改变。
命运转机
在２００１年，有两大外部因素促成了珠三角商业资本的兴起。第一是中国加入ＷＴＯ。入世带来的空前危机感极大地驱动了本土商业的整合。面对外资商业开始全国布局，在最后关头，求生图强的欲望终于冲破了多年来久攻不下的体制、观念和既得利益方面的障碍，民营商场老板选择了出售自己艰辛创建的家业，广州国有商业改制的坚冰被凿开，资本流动重组的闸门轰然开启。第二是广东决策层开始重估流通产业的战略地位。围绕着市场秩序等问题，广东省委书记李长春等高层政要今年接踵考察珠三角零售业，李长春更发出广东商界要“从小商人向大商人转变”的呼吁，一个空前规格的广东省流通业改革与发展工作会议也即将于明日召开，外间普遍预期会议将确立流通产业在广东的战略产业地位，政府已经下定了扶植商业巨头以规范市场的决心。广东朝野上下合力，终于引爆了商业资本扩张的春潮。
命运的转机，还来自于零售业态的更新。上世纪９０年代，广东商业资本的弱化与它所附着的主力业态——传统百货店的成长性减退密切相关。而近几个月的连串并购重组，则显示珠三角商界正在全力把握高成长性的超市产业，这种正在迅速上升为中国零售市场的主流业态，也为商业资本的壮大提供了强身剂。从民润资本北上、万佳引入华润注资，到华润收购百惠、广州友谊与上海友谊合资，无一不是超市业态的强势成长所引发。其中最引人注目的，是有着上市公司背景，并经历了５年资本积累的深（圳）资超市，在今年开始进入爆发性的扩张期。如万佳超市已经宣布５年内要在广东省内开到３０家店，销售额做到１００亿元。深资超市强大的成长力吸引了资本市场的追捧，使它们进入了资本大进大出的良性循环，从而成为珠三角商业资本的希望之星。
巨人抬头
在珠三角商业重组的同时，１１月７日，北京也将燕莎望京、亿客隆、小白羊等一批区属国有超市整合成首连集团。与北京、上海商业重组基本依靠政府驱动并主要局限于国有系统相比，珠三角的商业资本重组，尤其是超市业的重组更多的是依靠市场之手，资源整合的范围也更为宽广，跨区域、跨所有制，国有、股份制、民营、境外各种资本参与洗牌，使重组具有了更大的开放性。而最令人关注的，是出现了华润公司这样一个怀抱产业整合梦想，并且有着国际资本市场背景的外来收编者，这意味着它带来的将不仅仅是巨额的资金，还有国际资本的意志，以及国际市场先进的运行规则和体制。这一点意义至为深远。有强大的市场动力，有开阔的资源视野，加上机制的深刻转变，５年之内，珠三角的热土上成长起中国商业资本的后起强人，是完全可以想象的事情。
（粤港信息日报）
