经过数年犹豫不决之后，全球最大的零售商沃尔玛连锁公司开始进军庞
大的日本市场。沃尔玛宣布要斥巨资２０亿美元，收购当地一家实力虚弱的
连锁超市最高２／３的股权。但这家美国零售业巨头能否在日本取得成功，
迄今为止还不清楚，因为日本是全球形势最复杂、竞争最激烈的零售市场之
一。
渐进式投资
沃尔玛公司表示，公司首先将斥资４６００万美元，通过购买新发行的
股票，收购日本第五大连锁超市西友百货公司（Ｓｅｉｙｕ）６·１％的股
权。沃尔玛有权逐步增持西友的股份，最快在今年年底前把所持股权增至３
３·４％，然后在２００７年年底前把股权增至６６·７％，全部投资额为
２０亿美元。
沃尔玛当前正努力在海外地区扩张，而分期收购股权使其进军日本市场
的风险较低。日本是继美国之后的全球第二大零售市场。
此外，与当地伙伴合作便于沃尔玛了解当地规则和开设新店。由于沃尔
玛的投资是渐进式的，因此，如果双方的合作不成功，损失能减小到最低程
度。
涉足雷区
在日本，沃尔玛面临的市场情况极为严峻。由于日本仍深陷于持续了十
年的经济低迷之中，当地消费者一直在缩减开支，零售商们则一直在削价。
此外，在沃尔玛挥师日本之前，那些在近几年蜂拥而至的海外零售商都
惨遭失败。这些零售商本希望对这个古老的行业进行革命。其中许多零售商
引入了新的开店模式和更广泛的商品，的确带来了巨大的变化。但迄今为止
，只有玩具反斗城和星巴克等少数几家公司获得了成功。
沃尔玛进入的是一个销售食品、药品和普通商品的领域，这一领域的市
场在日本尤其难打开。由于日本市场上的超市过多，以及价格战极为残酷，
竞争异常激烈。如果沃尔玛把重点放在销售当地产品上，这样就很难体现出
它与竞争对手的不同之处。
而且，日本的供应商极其强大，沃尔玛想像美国那样从供应商身上获取
折扣似乎不太可能。
前车之鉴众多
分析家说，进入这一领域的外国公司———法国的家乐福在日本的开张
进展缓慢，因为该公司正努力使它的各类商品适应日本顾客的胃口。这家超
市连锁公司于２０００年进入日本，最初准备在２００３年年底前开设１３
家连锁店，但到目前为止家乐福只在日本开了３家连锁店，家乐福表示无法
实现原来的目标，原因是很难找到适合的开店场所。
沃尔玛打入日本市场并不完全出人意料。在过去一年里，日本零售商已
对有关这家美国零售商正在研究日本市场的传言感到惊恐万状。超市连锁公
司Ｍｙｃａｌ在去年年底破产，凸显零售行业面临的残酷压力。当时Ｍｙｃ
ａｌ公司要求沃尔玛收购它，并资助它的重组。沃尔玛证实接触过Ｍｙｃ
ａｌ公司，但没有达成任何协议。
对西友百货公司来说，沃尔玛的投资将使它获得急需的财务资助。在截
至２００１年２月的财政年度，西友百货公司的集团净利润只有２５０万美
元。
