眼下，各类关于商业兼并、破产的新闻和小道消息在四处传播着。
尽管桩桩事件尚未完全证实，但最基本的判断当是，按照我国入世对分销领域开放作出的承诺，两年要放开批发三年要开放零售的时间表正在刺激着中国商业流通从业者的根根神经。
更加给人刺激的是，沃尔玛、家乐福、麦德龙等跨国商业巨子在中国抢滩设点的步伐在不断提速。一个两难的选择也在困扰着国内超市老总们————面对当前的高压态势，不搞规模发展不行；而规模上去后，相对效益却没有同步提高甚至有所下降。求大还是求强，这的确是一个艰难的选择。
扩张，钱从哪来
前不久有篇《上海联华推土机碾进浙江》的报道，称上海联华继两年前控股浙江第二大超市连锁“万家福”之后，最近又耗两亿元巨资增资控股杭州华商集团，从而将其下属的浙江第一大超市“家友”掠入囊中，至此，上海联华浙江霸业初成，在当地拥有254家超市和便利店，论市场控制力省内无出其右。联华董事长王宗南明确表示，要把上海联华做成“中国联华”，5年内把网点规模从现在的1000家发展到6000家，具体方法是“推土机式的延伸和跳跃式发展相结合”。
做大做强，以规模求效益，这是我国众多专家和连锁超市经营者的共识。因为面对入世后零售业国际大鳄的涌入和洋超市的冲击，只有让自己迅速壮大起来，才能在激烈的市场竞争面前取得与之抗衡的资格与实力。此外，只有做大，才能更好地发挥物流配送、统一品牌、降低进货成本等作用，让连锁优势充分体现出来。
但是，一个核心问题是：连锁业的发展需要大量资金支持。资金从哪里来？一位受困于资金短缺的老总无奈地告诉记者：“每发展一个门店就要几百上千万的资金，没有雄厚的资金后盾是万万不行的……”华商就是因为规模扩张中遭遇资金瓶颈而被并购，那么，对于近期东征西伐加速全国布点扩张的联华，它自身的资金问题又怎么样呢？据联华财务总监称，“联华目前不存在资金紧缺问题”，联华扩张的成本一方面靠股东方不断增资输血，另一方面在积极利用银行贷款。
但现实离理想总是有差距的。尽管联华有上市公司依靠，但资金实力毕竟有限。目前国内零售市场的过度竞争使零售业利润率大幅下降，联华仅靠从股东或银行拿来的有限资金和每年2％左右的利润回报来支持自己的高速扩张，难度不小。
对联华这样雄居商业老大地位的企业来说，做大规模都有难度，那对于中小商业企业而言，简直是难上加难。对于国内商业企业、超市公司，一个更加致命的要害还在于，规模上去了，但效益并没有同步增长。
2001年中国连锁百强和2001年销售额超亿元的连锁超市所显示的几项数据让我们感到几分忧虑。前91家连锁超市在经营效益方面，除了平均人效（直营）有所增加外，平均地效（直营）下降0.15万元，平均纯利率则比上年下降0.32个百分点。这种规模与效益的不等式，引起众多专家的冷静思考。
出路：资本联姻
拥有2100家连锁门店的国际大鳄凯玛特和国内拥有100家门店的福建华榕超市的轰然倒下，更给超市行业敲响了警钟。针对要规模还是要效益这个话题，一位超市老总打了一个生动的比方：连锁超市发展就好比是老牛耕田，扬鞭疾走，自然能在相同的时间里多耕一些土地，但耕快了往往也容易耕浅了；而耕慢些、耕深些，表面上看耕过的土地似乎少一些，但由于精耕细作，打下的“粮食”并不见得比多耕了土地的少。这挺给人以启发。
中华全国商业信息中心副主任王耀认为，我国零售业没有做强做大的一个重要原因就是，我国零售业在发展中资金严重缺乏；资金来源单一，绝大部分是银行贷款。而自有资金缺乏主要从两个方面影响我国零售企业做强做大。一是难以大批量采购商品，无法进行低价竞争、扩张策略。二是分店、连锁店扩建速度缓慢，因而市场占领、市场份额增长速度缓慢。在中国零售业面对强大竞争对手的情况下，要加快中国零售业做强做大的步伐，缩短成为世界级零售商的时间，必须积聚强大的商业资本。
纵观世界零售商巨头的发展史，几乎没有一家是依靠其自身的原始积累而发展起来的，主要是依靠资本的集中，或是上市发行股票，或是公司之间的合并、联合、兼并。但考虑到我国零售业的现状，如果仅凭商业零售企业之间的资产重组、兼并、联合等措施增大商业资本，或者上市融资，无论是从形成的商业资本规模还是从我国零售业要做强做大的时间紧迫性来考虑，都不能很好满足需要。因此中国零售业必须寻求出路，使其他产业的资本变为商业资本。这其中较好的方式就是：银行业、房地产业、商业零售业联姻，加快商业资本规模增大的速度，使商业资本由“加法级”增长方式变为“几何级”增长方式，从而缩短中国零售业做强做大的时间。就在最近两天，传来北京珠江房地产公司与华润超市公司牵手的消息，算不上是资本的联姻，但毕竟迈出了合作共荣的第一步。（经济日报 记者 苏民）
