1999年，当山东雅泰电器有限公司从进口家电批发转营家电零售时，掌门人刘周平用“如履薄冰”来形容当时的心情———虽然背靠的是山东省外贸抽纱公司这棵“大树”，由于行业与经营业态的不同，“婆家”对雅泰电器的支持只限于开业时有限的资金筹措上。
2002年2月4日，总经理刘周平向董事会提交“2001年工作总结”报告显示：雅泰电器实现年度销售收入3亿元，青岛地区市场占有率直逼50％，成为当地家电零售业当仁不让的“龙头老大”。
但是，由于外贸抽纱公司前不久的人事变更，雅泰电器的体制难题日渐凸显，并直接导致其决策层陷入进退维谷的窘境尴尬，刘周平又有了“如履薄冰”的感觉。
“黑马”被绊!
在雅泰100万元的注册资金中，抽纱公司投资80万元，刘周平及部分公司中层出资20万元。雅泰电器董事会由5人组成，抽纱公司3人，自然人2人，董事长由抽纱公司“一把手”兼任。这也是“抽纱公司打喷嚏，雅泰电器感冒”的根本原因，按照组织原则，身为总经理的刘周平只有执行权，而没有决策权。
“资金和体制是制约雅泰发展的两个重要因素，而体制是雅泰发展的最大障碍。”谈到雅泰面临的尴尬处境，刘周平颇为无奈，如果没有抽纱公司人事变更的波折，雅泰今年的销售额突破5个亿问题不大。因为雅泰的改制方案一直没有批准，这个实际意义上的“国有企业”，一直处于“小马拉大车”的情况：销售额动辄上千万、上亿元，令业内人士不解的是，雅泰的注册资金一直保持在100万元
按照刘周平原来的设想，今、明两年将在威海、潍坊、烟台等沿海地区共开12家连锁店，然后再用3年左右的时间走出山东在全国布局，用10年左右时间将雅泰发展成业界有相当影响力的公司。
刘周平自信的理由似乎很充足。经过惨烈的价格大战，家电流通企业间逐渐由竞争向竞合转变，厂商间的理性回归———各自赚该赚的钱，为行业找回了盈利空间。错位经营将成厂商合作的首选，商家出资买断厂家某品种的区域经销权，商家让利一次到位；规避了价格战的商家，赚钱只是时间问题。
但买断经营的前提是商家必须能够调动大资金，以雅泰现有的注册资金100万元计算，雅泰从银行获得的最大贷款额不会超过300万元。用刘周平的话说，改制方案中“增资扩股”的要求不高，注册资金达不到1000万元，扩到500万元也可以。
雅泰又一次想到了改制。事实上，改制的想法在雅泰做零售时就有了。
第五次改制!
2001年初，雅泰电器拿出改制方案初稿：增资扩股，国有资本不变，经营者持大股。但是，该方案及其后的三套改制方案，均被雅泰的上级主管部门以“条件不成熟”、“正在研究”为由长期搁置。
雅泰改制的核心是所有权和经营权的调整问题。流通业是国家鼓励国有资本退出的行业之一。对家电流通业而言，所有权与经营权的分离，带来的风险是巨大的，它将直接导致懂经营的执行者无权决策，远离商战一线不懂或不了解经营的所有者“凭感觉决策”。
以2001年的价格战为例，为了与国美电器青岛公司争抢市场份额，雅泰电器必须牺牲部分利润，这种以牺牲眼前利益换取生存空间的策略，是“经营就要赚钱”的投资人很难理解的。业内人士认为，谁能坚持到最后，谁就“是下山摘桃子的人”。事实正是如此，永乐青岛店去年10月份被雅泰电器纳入帐下，青岛地区成为国美电器业绩最差的地区之一。
其实，刘周平强调的所有权与经营权的一致，并非仅从经营者的利益出发。按照雅泰的扩张规划，对有些地区将采取品牌输出式的特许经营，如果不能从根本上解决体制问题，“国有资产流失或转移”的阴影，将始终笼在雅泰人的心头，雅泰仍将在发展道路上不能完全放开手脚。
迫于经营中资金问题日益突出，雅泰于日前提交的第五套“改制”方案终于获准通过：整个改制方案分两步走。第一步，在保证各方投资比例、股份不变的前提下，将雅泰电器的注册资金追加到500万元，该方案目前已经开始运作；第二步，国有股逐步退出，经营者持大股，但该步骤实施的前提是“等待时机成熟”，且只是笼统地一语而过，并没有具体运作方案。
尽管只是缓解了经营当中的资金压力，刘周平仍把“折中方案”称之为“雅泰历史上的重要一步”，因为，雅泰从此可以开展新的篇章。刘周平深知，只要雅泰能够持续健康发展，资本的意志总有超越官员意志的时候，到那时，企业法人治理结构取代现有国有行政的权利体系将水到渠成。
