【香港文汇报讯】证券界估计，华创（291）收购江苏「苏果」超市，主要意义在于扩
大经营规模，并藉此降低经营成本，但现阶段对公司贡献不大，要到2004年才会为公司带
来实质利益。
野村证券估计，苏果2002年全年净利为5000万元人民币，华创摊占的部分为920万元，
提升该公司2002年净利0.6%，2003年将提升1.3%，料苏果要到2004年才会为华创带来明显
利润。野村认为短期内华创的股价仍会在7至9港元的水平徘徊，该行对华创资产净值的估
算维持在9.3港元水平。
跻身五大超市
ING分析员梁启棠认为华创收购苏果后规模扩大，有助降低采购成本，估计华创超市业
务的总营业额将增至93亿元人民币，跻身内地五大超市集团之列。华创已聘请顾问协助公
司建立全国品牌，新品牌将于明年开设浙江省新店时面世。
里昂证券指出，虽然华创收购苏果后将成为第四大超市集团，理论上经营规模扩大可减
省成本，但估计2003及2004年华创资本开支及利息支出将因而上升，抵消成本的减省。华
创过去10年在内地发展超市业务未见出色，是否能达到目标仍有待观察。
华创日前宣布以收购价2.32亿元人民币收购苏果39.35%，收购市盈率为2001年净利的
11.7倍，较华创今年6月向母公司收购万佳超市时的12.4倍市盈率略低，市场认为属合理
价格。
