毕马威（ＫＰＭＧ）赞助一项关于全球五百大上市的零售企业表现的研究显示，受香港、南韩及澳洲HarveyNorman表现拖累，亚洲零售企业价值明显下降。在该五百大公司中，香港公司占二十二家；该研究认为，香港零售企业中，整体表现以思捷环球（三三○）最佳。
该研究由牛津大学TempletonCollege进行，采用ValueCreationQuotient（VCQ）及RealizedEconomicValue（REV）二种新方法，分析零售企业的表现。ＶＣＱ量度企业资本投资回报，而ＲＥＶ是按零售企业的资本投资，计算其应产生的现金流，用以分析企业产生现金流的能力。
思捷市值排名112
在研究包含的香港企业中，思捷在市值（一百一十二位）及ＲＥＶ（第七）计算均是最高，只有ＶＣＱ（三十三）排名低于第七位的香港药业（一八二）。不过，香港药业虽然拥有全港企业最高的ＶＣＱ排名，但其ＲＥＶ却是负数（负百分之十五点九），而该公司的ＶＣＱ及ＲＥＶ差距更是众公司中最大的。
毕马威会计师事务所零售及消费品业合伙人戴力行表示，香港药业的情况十分特别，该公司拥有高ＶＣＱ，主要反映市场对于该公司前景的期望，如发展内地药品市场。不过，该公司目前仍未能产生预期的现金流，故ＲＥＶ录得较大的负数数值。
研究采用二○○一至二○○二年度的数据，其中亚洲零售企业按股值及现金回报计算的平均值分别为百分之一点九及百分之五点九。与其他地区比较，亚洲企业表现不俗，但较对上一年度同期录得的百分之三点三及百分之三十三点七数字显著下降。
此外，整体零售业表现亦较对上一年逊色，但跌幅仍较ＭＳＣＩ环球指数小。戴力行说，香港零售业须面对经济疲弱及消费信心低迷的困境，本地消费者并非没有消费能力，只是因前景不明而不敢消费。他相信只有经济复苏才能带动消费信心回升，而政府应采取措施挽救消费信心。
纵观全球，北美洲零售企业取得最好的ＶＣＱ及现金回报值，但受股市下跌拖累，该报告认为，若经济复苏，该地区将最先受惠，因为北美是开放、单一而庞大的市场。
内地作香港后盾
欧洲企业在股值及现金回报值均低，戴力行指出，由于欧洲市场零碎，其外国企业难以进入市场，阻碍了市场整合及发展。此外，一向自成一国的英国零售市场估值模式已逐渐向中欧市场靠拢。
日本市场表现最为疲弱，而且前景不明；该报告指出，日本市场竞争激烈，而且企业缺乏定价能力，令日本企业难以支持股东回报。香港零售业亦面对激烈的竞争，而且在通缩影响下定价能力下降，戴力行表示，香港较日本优胜是拥有内地作后盾，企业可以北上发展内地市场，而且在中国经济带动下，香港亦不会像日本那样陷入长期经济衰退。
他说，是次只是初步研究，该公司与TempletonCollege今后有意再就研究结果进行较深入的分析。(信报财经新闻)
