近一周多时间以来，香港每天报告的新ＳＡＲＳ病例都只有单位数。出租车司机开始取下口罩，当地报纸也在讨论现在港岛是否可以一齐停止使用口罩。与此同时，投资银行家们也迫不及待地期望着陷于停顿的内地企业赴港ＩＰＯ首次公开募集新股重新启动。
此时，有关北京物美集团将赴香港上市的消息不胫而走。
北京物美商业集团，是１９９４年由当时国内贸易部发起成立的股份制企业，目前主要股东是北美物产集团、中国期货经纪有限公司、北京旅游集团和泰康人寿等１０个左右的法人股东。该公司目前主要分布在北京及华东地区，其中大卖场４家，超市为３３２家，便利店１９家。在中国连锁经营协会公布的２００２年中国连锁百强名单中，物美的销售额为５０．６７亿元人民币，增１．０１倍，排名第１２位。
加快融资步伐
有香港报章近日指出，民营企业北京物美商业集团计划将物美超市业务分拆来港创业板上市，并委任大福融资为上市保荐人，争取最快于今年年底发行Ｈ股，集资额在１亿至２亿港元之间。大福融资系香港联交所指定企业上香港创业板挂牌的保荐人之一，与物美密切往来已经一年有余。
关于筹资金额，市场上还流传着另外一种版本是，物美到香港上市所筹集资金为３亿港元左右。为此，《财经时报》多次与物美高层和大福融资上海代表处联系，他们皆保持缄默。尽管日前物美销售额一路攀升，但它的盈利状况却迟迟没有以真实面目示人。早前有媒体称，物美去年的税前盈利率为３％，较高于该行业的平均水平２％。但物美集团高级副总裁吴坚忠称：“物美的总资产还没有评估出来，赢利情况不好说，但赢利是肯定的。”
不久前，物美集团的扩张脚步开始加快，初步确定拟向天津商业投资２０亿元进行合资合作，改造天津市１０００家商业网点。物美今年计划先投资１０亿元，对天津１３５个国有卖场和门店进行改造经营。物美的资金需求急剧加大。在港上市是其加快融资步伐的表现。
资产评估难题
按坊间的说法，目前３００多家超市业务将是物美未来香港上市的主体资产。但一个现实是，这些超市店面的产权大多不为物美所有，因此，物美上市前的资产评估依然是一个难题。
“按照合资企业的股权比例，评估物美的总资产可能是一个切实可行的办法。”物美集团高级副总裁吴坚忠博士对记者说。
吴坚忠这一说法是依据物美自身独特的发家史而言的。北京物美集团在１９９４成立之初，网点十分缺乏，当时物美则选择了一条低成本的扩张道路——通过租赁、合作、托管和合资国有商业企业等方式进行扩张。合资方式的具体做法是，物美以现金入股，合作方将商业网点折合成资金入股，两者按股分红，但经营权归物美。
从１９９４年租赁北京第二新华印刷厂开始，物美便主要采用与国有商店合资合作方式，改造旧式副食店和菜市场为超市或便利店而迅速扩张。从石景山、丰台到崇文区，从托管到合作到兼并，物美通过各种方式在北京拓展自己的网点，并运用各种方式扩大企业规模。仅２０００年４月之后的一年中，物美就发展了５０多家连锁店。
２００１年下半年，物美将相继在上海、杭州、北京三地开设４家３０００平方米以上的大型综合超市。此外，还与和黄天百物流有限公司成立物流公司。
国务院发展研究中心市场经济研究所副所长任兴洲认为，尽管一些网点的产权不属于物美，但物美掌握了所有店面的经营权和统一了标识。物美能否上市，关键在于它的赢利能力，资产评估不会影响物美上市。
张文中其人
物美的快速扩张和上市呼声高涨，与物美集团的灵魂人物——集团董事长张文中紧密相联。这位美国斯坦福的博士后近年来一直肩扛“民族商业大旗”奔走呼吁，要求停止“外资零售业超国民待遇”。
１９９３年年初，张文中将创办的ＩＴ技术企业卡斯特科技产业集团和原国内贸易部所属的北美物产集团共同投资建立北京物美商城有限责任公司。从１９９７年年底托管了第一家国有企业——北京石景山古城菜市场开始，物美迈出了盘活国有存量资产、参与国有企业改革第一步。以后，物美便顺着这条道一路扩张到今日，雄居国内连锁企业前列。
在此过程中，张文中的筹码是，帮助这些国有企业在改革中解决了所面临的两大难题：一是妥善安置大量国企职工，并做好他们的转化工作；另一个是国有资产的保值、增值问题。
“张不仅有商业头脑，而且很善于和政府打交道。”接近张文中的人士都如此评价张。张文中曾就职于大庆油田和国务院发展研究中心，从事企业管理和国家宏观经济理论的研究工作。在今年４月２６日，温家宝总理和吴仪副总理视察超市非典防治工作时，没有去别的超市，而惟独选中了物美。
而今年被选举为第十届全国政协委员的张文中，在递交了《流通业关系到国家经济安全》的提案后，更是名声大噪。张文中认为，中国加入ＷＴＯ后，社会各界普遍关心民族产业在国际资本冲击下受到损害的问题。入世一年来，从发展情况看，流通业是受到冲击与损害最为严重的产业之一。为此，他和东方集团董事局主席张宏伟共同扮演了民族主义的角色。
ＳＡＲＳ影响上市
尽管各方面已经开始重新评判ＳＡＲＳ对香港和中国大陆经济的影响，过度悲观的情绪正在消散，但事实上ＳＡＲＳ已经部分地打乱了内地企业赴港上市的脚步。早在今年２月中旬已向香港联交所提交上市申请的上海联华超市，原打算在４月招股挂牌也被迫放缓。《财经时报》近日获悉，上海联华超市考虑到疫情已逐步稳定下来，正争取６月进行公开招股。但售价将略为调低，筹资额将由原来预算的１０亿港元降至８亿港元以下。此时物美选择在港上市，是否能如愿完成融资计划还有很大风险。
零售行业是受ＳＡＲＳ冲击最大的行业之一。根据北京市统计局所做的统计，２００３年４月，北京市１９家百货商场共计实现零售额９．４亿元，同比下降１７．６％，比３月下降２６．７％；而全市１４家超市共计实现零售额１０亿元，同比增长２０．３％，比上月下降４．７％。
尽管“非典”对商业零售行业的影响相当大，却没有被列入国家税收减免之列。
ＳＡＲＳ疫情对百货商场业态的冲击最大，连锁超市（标准超市、大卖场、仓储超市、便利店等）多以经营日常生活用品和生鲜食品为主，这类商品的需求弹性较小。“今年４月份，物美的销售额比去年同期增长了３５％。”吴坚忠称。但有分析认为，由于ＳＡＲＳ疫情在短时间内难以控制，超市企业也必将受到较大的影响，超市的物流配送成本和上游产业生产成本将会出现不同程度的提高。（消息来源：财经时报 记者陈海保）
