香港市场IPO规模最大的零售股百丽国际（1880.HK）今起正式招股。按上市计划，内地最大的女鞋零售商百丽国际将于5月9日至5月14日向散户公开招股，初定5月23日正式挂牌，IPO集资规模最高可达87亿港元。
料成市值最大内地零售股
根据初步招股说明书披露，百丽计划按每股5.35港元～6.2港元发售13.96亿股，相当于已发行股本的17％，若按照招股下限价5.35港元计算，在完成挂牌后，百丽总市值高达522亿港元，超过国美（0493.HK）等内地零售股，荣膺内地“零售王”。
在百丽此次全球发行的13.96亿股份中，约有11.61亿股属新股，其余约2.35亿股属旧股。总发售股份中约90％配售给机构投资者，10％分配给散户作公开招股，如果香港的公开招股超额认购达100倍或以上，将启动回拨机制，公开招股分配的股数将由原先10％增至50％。
业内人士指出，内地消费、零售概念是近年来香港市场最受欢迎的题材之一，百丽作为内地女鞋零售龙头，势必会受到投资人的热捧。据内地行业企业信息发布中心称，按销售额排名，百丽集团成为2006年内地最大的女鞋零售商，市场占有率约为8.2％。受惠于扩展零售网络以及收购运动服业务，百丽去年盈利增长逾3倍，达到9.77亿港元。中金报告表示，预测其今年净利接近15亿港元，增长54％。
联姻奢侈品巨头LVMH
百丽此次招股另外一大亮点便是重量级企业投资者的引入。据了解，百丽国际已与两名企业投资者———China Brands及Cephei Fund签订配售协议，两公司按发行价分别认购百丽2.346亿港元及7820万港元股份。China Brands为控股公司，其最大单一股东为LVMH母公司Group Arnault。百丽首席执行官盛百椒表示，未来希望可与LVMH合作，但目前未有具体合作方案可披露。
对于百丽新股的投资价值，凯基证券分析师蔡铁康表示，百丽招股定价相当于2007年预测市盈率约27倍～31.3倍，与同类股票相若，定价也较为合理。目前在香港市场估值较高的零售股李宁（2331.HK）07年预测市盈率约为39倍，近期因业绩逊于预期而大跌的永恩国际（0210.HK）亦有24倍预测市盈率，永恩国际旗下拥有达芙妮女鞋品牌。
蔡铁康认为，估值合理加上又是内地女鞋零售龙头，百丽招股应有不俗反应，投资者可考虑认购。此外，有消息称，国际知名品牌法国LVMH公司将认购百丽新股，并成为该公司的重要股东之一。
据了解，百丽目前在内地150个城市经营3828个零售店，旗下经营8个品牌，包括Belle、Staccato、Joy&Peace及Teenmix等。
（每日经济新闻 刘小庆）
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中国女鞋市场老大百丽集团正在冲刺香港股市，根据上市计划，百丽集团将在5月9日至5月14日向香港股民公开招股，在港交所挂牌的时间定为5月23日，集资额最高可达99.55亿港元。
根据初步招股说明书披露，百丽集团目前总股本为83亿股，计划发售13.96亿股(IPO招股)，相当于已发行股本的17%，招股价为5.35港元至6.2港元，若按照招股下限价5.35港元计算，在完成挂牌后，百丽集团总市值高达522亿港元，将一举超越国美电器360亿元的市值，成为在港交所上市的最大内地零售类股份。
百丽集团创办人兼主席邓耀在上市后持有公司约32%的股权，股份市值至少为177亿港元。邓耀在1950年还只是一家小型鞋坊的学徒，他从上世纪60年代开始建立小型厂房，70年代便进入内地采购皮鞋，80年代将工厂北移广东，并将百丽的品牌打入内地市场。
百丽集团真正的膨胀期在2000年之后，特别是把握了内地零售市场前两年向外资全面开放的机遇，由制鞋转型至销售。据百丽初步招股文件显示，该公司2006年盈利达9.77亿元人民币，比2005年增长逾4倍，更比2004年盈利劲升13倍。
百丽集团的扩张手段主要是通过在内地建立销售网络，并拥有自有品牌包括Belle、Staccato、Fato等，销售每对300至1800元人民币的男女皮鞋，自有品牌占公司去年营业额68.9%，同时代理Joy&Peace、Bata，及分销Nike、Adidas、李宁等。截至2006年底，百丽的零售网络由年初的2056家增加86%至3828家。
“国际配售超额倍数已经超过5倍，今年基金经理们都看好内地的消费类股份，加上近期没有特别大型的国有企业上市，海外热钱需要寻找新的投资目标，就现在的情况来看，百丽的国际路演进行得很顺利。”有接近承销团的人士表示。
不过也有香港基金经理表示，百丽集团管理层在推介会上表示，百丽计划每年开店1000家，将需要大笔的资金投入，上市融资的投向主要在内地中小城市开新店，而百丽自身的产品主要是中高档消费品，小城市的消费能力是否能保持与大城市的同等水平还不得而知，投资者需要关注百丽的高速扩张销售所带来的风险。
据悉，国际知名品牌法国LV公司将斥资3000万美元(约2.34亿港元)认购百丽新股，相当于发售新股2.7%，成为该公司的重要股东之一。
在百丽本次全球发行的13.96亿股份中，约有11.61亿股属新股，其余约2.35亿股属旧股。总发售股份中约90%配售给机构投资者，10%分配给散户作公开招股，如果香港的公开招股超额认购达100倍或以上，将启动回拨机制，公开招股分配的股数将由原先10%增至50%。
