受经济大环境影响以及电商的冲击，传统零售业目前尚处于“冬天”，永辉超市[0.00% 资金 研报]却从境外战略投资者手中拿到了接近57亿元的现金，有了这笔巨资的支持，规划中的快速扩店、电商平台以及行业并购等一系列逆周期扩张活动，都有了更多的机会。
停牌不到一周时间的永辉超市11日晚间披露了定增预案，拟以7元每股的价格向牛奶有限公司定向发行8.13亿股，募资56.92亿元用于补充流动资金。发行完成后，牛奶有限公司将持有永辉超市19.99%的股份，张轩松和张轩宁兄弟的合计持股比例从39.92%下降至31.94%。
此次引进的战略股东为零售业同行。据预案，牛奶有限公司为牛奶国际全资孙公司，是牛奶国际在香港的主要经营实体。截至2013年12月31日，牛奶有限公司经营308间超市(中国大陆市场无经营超市业务)、916间便利店、366间健康美容商店以及3间家居用品商店。牛奶国际为怡和集团旗下的泛亚零售企业，截至2013年12月31日经营着超过5800家店铺，2013年年销售额超过120亿美元。牛奶国际同时在百慕大和新加坡上市。
另据预案，牛奶有限公司还全资拥有中国大陆的万宁(Mannings)业务和持有PT Hero Supermarkets Tbk(一家印度尼西亚的从事零售业务的上市公司)17.18%的权益。牛奶有限公司同时间接持有美心(Maxim’s)50%的权益，美心是一家餐饮公司，在香港、中国大陆、澳门以及越南从事饭店、快餐销售、蛋糕店，咖啡店以及公共餐饮业务。
大额的资金注入，为永辉超市既定战略提供了保障。据公告，截至2013年年底，公司已开业门店数量为288家，已签约未开业门店数量达到140家，公司计划未来三年年均新开店60家以上，未来三年新开店总数不超过200家;同时，公司正在进行电子商务特别是移动商务O2O营运模式及服务模式的探索和实践，未来将稳步在电商平台建设、O2O业务发展等方面进行资金投入;公司还需要加强食品加工、开发中心和食品安全检测体系的建设，以及满足物流配送中心建设等。
公司还有系列的资本运作计划。公告称，未来计划通过兼并收购的方式进一步扩大规模，提高区域市场的市场份额。今年上半年，公司短期内三度举牌湖北超市龙头企业中百集团[0.87%资金 研报]，目前持有后者15%的股份。公告还透露，将适时通过投资参股等方式加强与中外供应商的合作。此前，公司曾参与了金枫酒业[1.45% 资金 研报]的定向增发。
交易预案还透露，双方将以股权投资为纽带，加强在全球采购、食品加工与安全、自有品牌产品的开发、高端超市、信息技术与电子商务、人员借调与培训等方面的战略合作，双方将签署签署合作谅解书。此外，根据双方签署的《认购协议》，牛奶有限公司将指定人士担任公司非执行董事(两名)和监事(一名)，在公司董事会层面引入国际投资者和产业资本视角。
回到交易本身，对永辉超市的原股东来说，每股7元的发行价格至少不吃亏。永辉超市上市四年来的均价为6.8元，公司此次停牌前三十个交易日均价的90%为6.5元，今年5月至7月，永辉超市原战略投资者民生超市通过大宗交易密集减持，价格多在6.5元以下。
